Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 05/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 1T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ABEV3 vale a pena.
Sobre Ambev
A cervejaria Ambev é líder no mercado brasileiro de cerveja, detendo cerca de 68% de participação de mercado.
A companhia foi constituída em 1999 através da união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica.
Atualmente a Ambev mantém 100 centros de distribuição direta e 6 de excelência no Brasil, com 30 marcas de bebidas em seu portfólio.
Veja aqui a análise de mercado da Ambev, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Ambev
| Acionista | ON | PN | Total |
| Interbrew International Bv | 53,6% | 0,0% | 53,6% |
| Outros | 27,9% | 0,0% | 27,9% |
| Fundação Zerrenner | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Ambrew S.à.r.l | 8,2% | 0,0% | 8,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% (ON) |
| Principal Acionista | Interbrew International BV (5.365%) |
| Site | ri.ambev.com.br |
A Ambev possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ambev no 1T22
A Ambev apresentou um lucro líquido de R$ 3,5 bilhões no 1T22, alta de 29,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ambev do primeiro trimestre de 2022:
| Indicador | 1T22 | 4T21 | % | 1T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 3,5 B | 3,7 B | -5,8% | 2,7 B | 29,1% |
| Margem Ebitda (%) | 30,0% | 30,8% | -0,8 p.p. | 32,0% | -2,0 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 48,9% | 52,3% | -3,4 p.p. | 52,3% | -3,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 19,1% | 17,0% | 2,1 p.p. | 16,4% | 2,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Ambev no 1T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Ambev, referente às suas operações do 1T22:
Volume de Vendas
O volume de vendas consolidado da Ambev totalizou 45.082,3 milhões de hectolitros no 1T22, apresentando crescimento de 3,6% na comparação com o mesmo período de 2021.
Na divisão CAC, o menor volume de vendas refletiu as restrições na cadeia de fornecimento de garrafas na República Dominicana.
Além disso, no Canadá, o volume de vendas foi impactado pelo fraco desempenho da indústria de cerveja em janeiro, devido aos impactos com Covid-19.
O destaque ficou para as operações no Brasil, que registraram um maior volume de vendas.
ESG
Em relação aos critérios de ESG (environmental, social and governance), a Ambev deu continuidade em iniciativas importantes.
A companhia anunciou mais duas cervejarias carbono neutro no Brasil: cervejaria de Agudos, no estado de São Paulo, e cervejaria de Cachoeiras de Macacu, no estado do Rio de Janeiro.
Além disso, a companhia anunciou que a partir de abril todas as garrafas do Guaraná Antarctica começarão a ser feitas com material reciclado, também de acordo com a nossa meta ESG de embalagens circulares.
Resultados Financeiros da Ambev no 1T22
A receita líquida da Ambev atingiu R$ 18,4 bilhões no 1T22, apresentando alta de 10,8% na comparação com o 1T21.
O lucro bruto da Ambev atingiu R$ 9,0 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 3,8% na comparação com o 1T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 9,4 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 18,5% na comparação com o 1T21.
O Ebitda ajustado da Ambev atingiu R$ 5,5 bilhões no 1T22, apresentando crescimento de 3,7% na comparação com o 1T21.
A margem Ebitda ajustada da Ambev totalizou 30,0% no 1T22, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O resultado financeiro da Ambev totalizou um prejuízo de R$ 596,7 milhões no 1T22, apresentando retração no prejuízo de -43,9% quando comparado ao 1T21
No 1T22, as despesas administrativas recuaram -4,9% em relação ao 1T21.
A margem bruta da Ambev atingiu 48,9% no 1T22, apresentando retração de -3,3 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
O lucro líquido da Ambev atingiu R$ 3,5 bilhões no 1T22, apresentando retração de -5,8% na comparação com o 4T21 e alta de 29,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Ambev atingiu 19,1% no 1T22, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 1T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ambev
Os indicadores de endividamento da Ambev estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 3,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
A dívida bruta da Ambev em março de 2022, totalizou R$ 2,9 bilhões, apresentando retração de R$ 114,1 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72,7% da sua dívida no longo prazo e 27,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ambev
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ambev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ABEV3.
| Indicador | 12/2021 | 03/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,5 | 17,4 | -5,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,9 | 3,0 | 3,4% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,4% | 3,9% | -0,5 p.p. |
| Payout % | 81,7% | 68,3% | -13,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,3 | 3,2 | -3,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 242,7 B | 242,5 B | -0,01% |
| Ebitda (R$) | 22,9 B | 23,1 B | 0,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8332 | 0,8837 | 6,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,6% | 17,4% | 1,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 18,0% | 18,6% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,0% | 1,0% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 25/02/22 | 05/05/22 | - |
* Indicadores com base na data de 06/05/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados Ambev 1T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 1T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 1T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
A Ambev divulgou lucro líquido de R$ 3,5 bilhões no 1T21, decréscimo de -5,8% em relação ao 4T21 e crescimento de 29,1% em relação ao 1T21.
A alta no lucro líquido foi impulsionada pelo maior volume de vendas e pelo aumento de preços e mix de marcas.
A receita líquida somou R$ 18,4 bilhões neste trimestre, uma variação de -16,2% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e crescimento de 10,8% em relação ao 1T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 48,9% contra 52,3% no trimestre anterior e 52,3% no 1T21.
Já a margem líquida aumentou para 19,1% no 1T22, refletindo a queda no prejuízo financeiro neste período.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 127,4 bilhões, redução de -4,5% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 80,2 bilhões no 1T22, o que representou uma variação de -4,1% em relação ao saldo no 1T21.
À vista dos resultados apresentados, a ação ABEV3 está subavaliada pelo mercado, oferecendo uma ótima oportunidade de compra.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ambev do 1T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
