Os resultados da CSN (CSNA3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 06/03.
→ Carteira Recomendada? Faça um Diagnóstico Online e Receba uma Carteira Gratuita.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da CSN do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
→ Top #1 da Bolsa? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
Leia até o final e descubra se a ação CSNA3 vale a pena.
Sobre CSN
A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) é a maior indústria siderúrgica das Américas e uma das maiores do mundo.
As atividades da companhia englobam os segmentos de siderurgia, mineração, cimento, logística e energia.
A estrutura operacional da Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) é uma das mais amplas do setor, formada por uma usina siderúrgica integrada, 5 unidades industriais, terminais portuários, participações em ferrovias, e participação em duas usinas hidrelétricas.
Composição Acionária da CSN
| Acionista | ON | PN | Total |
| Vicunha Aços S.A. | 48,97% | 0,00% | 48,97% |
| Rio Iaco Participações S.A. | 3,29% | 0,00% | 3,29% |
| Outros | 47,73% | 0,005 | 47,73% |
Avaliação de Governança
A CSN está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional de governança corporativa da B3.
| Empresa | Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) |
| Código | CSNA3 |
| Subsetor | Siderurgia e Metalurgia |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 45% (ON) |
| Principal Acionista | Vicunha Aços S.A. |
| Site | ri.csn.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A instituição possui um tag along de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
→ Top #1 da Bolsa? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
Resultado CSN no 4T23
A CSN apresentou um lucro líquido de R$ 851,1 milhões no 4T23, apresentando uma alta de 332,5% no mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da CSN do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 851,1 M | 90,8 M | 837,4% | 196,8 M | 332,5% |
| Margem Ebitda (%) | 29,1% | 24,3% | 4,9 p.p. | 27,1% | 2,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 30,6% | 25,2% | 5,4 p.p. | 29,5% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,1% | 0,8% | 6,3 p.p. | 1,8% | 5,3 p.p. |
Resultados Operacionais da CSN no 4T23
Confira os destaques operacionais da CSN, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Siderurgia
No 4T23, a produção de placas totalizou 894 mil toneladas, registrando uma queda de -3,1% em comparação com o trimestre anterior, porém alinhada com as variações sazonais típicas do período.
Da mesma forma, a produção de planos laminados alcançou 793 mil toneladas, refletindo uma diminuição de -5,0% em relação ao terceiro trimestre de 2023.
Apesar disso, essa desaceleração foi menor do que a observada nos anos anteriores, sugerindo uma estabilização no processo produtivo.
As vendas totais alcançaram 1.064 mil toneladas no 4T23, representando um aumento de 4,5% em comparação com o terceiro trimestre do mesmo ano.
Mineração
No 4T23, a divisão de Mineração enfrentou uma forte demanda por minério de ferro na China, impulsionada pela alta utilização das siderúrgicas locais e estoques continuamente baixos.
A situação elevou os preços do minério, que encerraram o trimestre com uma média de US$ 128,30 por tonelada, representando um aumento significativo em relação aos trimestres anteriores.
Apesar disso, a produção de minério de ferro atingiu 10.966 mil toneladas, uma queda de -5,4% em comparação com o trimestre anterior, devido ao início do período chuvoso.
No entanto, esse volume ainda foi 17,5% superior ao mesmo período do ano anterior.
Logística
No 4T23, no âmbito da logística ferroviária, a receita líquida alcançou R$ 728,0 milhões, com um Ebitda ajustado de R$ 336,0 milhões e uma margem Ebitda ajustada de 46,2%.
Já no segmento portuário, a receita líquida registrou uma queda de -9,8% em comparação com o trimestre anterior, totalizando R$ 67,0 milhões no 4T23.
Energia
Durante o ano de 2023, a CSN focou na integração dos ativos adquiridos em 2022, concentrando esforços tanto na esfera operacional quanto na administrativa e de governança.
No que diz respeito aos resultados, o 4T23 foi caracterizado por preços de energia abaixo da média dos anos anteriores, devido aos elevados níveis de água nos reservatórios.
Como resultado, o volume de energia negociado no trimestre gerou uma receita líquida de R$ 125 milhões, representando um aumento modesto de apenas 2,9% em comparação com o trimestre anterior.
Cimento
No 4T23, as vendas de cimento da CSN atingiram 3.128 mil toneladas, refletindo uma redução de -4,1% em relação ao trimestre anterior, em consonância com os padrões sazonais típicos do setor.
No entanto, esse volume ficou 7,1% acima do registrado no mesmo período do ano anterior.
O ano de 2023 marcou um período crucial para a empresa, destacando-se pela integração dos ativos da Cimentos Brasil (anteriormente LafargeHolcim Brasil), pela expansão para novos mercados e pela consolidação da posição da CSN como um dos principais players do mercado em diversas regiões estratégicas do país.
→ Top #1 da Bolsa? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
Resultados Financeiros da CSN no 4T23
A receita líquida de vendas da CSN atingiu R$ 12,0 bilhões no 4T23, apresentando alta de 7,9% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da CSN atingiu R$ 3,7 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 12,0% na comparação com o 4T22.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 8,3 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 6,0% na comparação com o 4T22.
O Ebitda ajustado da CSN atingiu R$ 3,6 bilhões no 4T23, apresentando crescimento de 16,0% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da CSN totalizou 29,1% no 4T23, apresentando crescimento de 2,1 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da CSN totalizou um prejuízo de R$ 552,0 milhões no 4T23, apresentando uma baixa no prejuízo de -53,0% quando comparado ao 4T22.
No 3T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -14,7% em relação ao 4T22.
A margem bruta da CSN totalizou 30,6% no 4T23, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da CSN atingiu R$ 851,1 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 837,4% na comparação com o 3T23 e alta de 332,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da CSN 7,1% no 4T23, apresentando alta de 5,3 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
→ Top #1 da Bolsa? Veja a Melhor Ação para Receber Dividendos.
Endividamento da CSN
Os indicadores de endividamento da CSN estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 227,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da CSN:
A dívida líquida ajustada da CSN em dezembro de 2023, totalizou R$ 44,9 bilhões, apresentando alta de R$ 1,3 bilhão na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,0% da sua dívida no longo prazo e 17,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da CSN
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da CSN para iniciar a sua análise dos fundamentos da CSNA3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -64,0 | 64,7 | 201,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 1,3 | 62,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 33,8% | 13,7% | -20,1 p.p. |
| Payout % | -2.162,5% | 890,1% | 3.052,6 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,6 | 50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 15,9 B | 25,7 B | 61,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 7,8 B | 8,5 B | 8,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,1898 | 0,3036 | 259,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -1,3% | 2,0% | 3,3 p.p. |
| Margem Líquida % | -0,6% | 0,9% | 1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,5% | 1,3% | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 13/11/23 | 06/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 07/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados CSN 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da CSN do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da CSN do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da CSN.
CSNA3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados do quarto trimestre de 2023 da CSN refletem um desempenho impressionante, com um lucro líquido atribuível aos sócios controladores de R$ 851,1 milhões, um aumento substancial em comparação com o mesmo período do ano anterior.
A empresa também demonstrou melhorias significativas no resultado financeiro, impulsionadas pela valorização das ações da Usiminas e por custos de dívida reduzidos.
A redução da alavancagem financeira de 2,63x para 2,58x é outro indicador positivo, alinhado com a estratégia da empresa.
Com a perspectiva de continuar reduzindo a alavancagem ao longo de 2024, enquanto aprimora a operação de seus segmentos e a evolução de sua estrutura de capital, a CSN está posicionada para sustentar seu crescimento e fortalecer sua posição no mercado.
Se você está procurando uma ação boa pagadora de dividendos para investir, veja aqui a melhor ação para receber dividendos na bolsa de valores.
Quer Receber Análises de Ações?
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.Press Release da CSN 4T23
Confira abaixo o Press Release do Resultado da CSN do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
