Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 14/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.
Sobre Cyrela
A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.
Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.
A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.
Composição Acionária da Cyrela
| Acionista | ON | PN | Total |
| Elie Horn | 19,95% | 0,00% | 19,95% |
| Eirenor S/A | 5,48% | 0,00% | 5,48% |
| EH Capital Management | 1,88% | 0,00% | 1,88% |
| Outros | 66,49% | 0,00% | 66,49% |
Avaliação de Governança
A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Código | CYRE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 68,5% (ON) |
| Principal Acionista | Elie Horn |
| Site | cyrela.globalri.com.br |
A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cyrela no 4T23
A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 248,0 milhões no 4T23, alta de 19,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 248,0 M | 251,0 M | -1,0% | 208,0 M | 19,0% |
| Margem Bruta (%) | 33,7% | 33,5% | 0,2 p.p. | 31,4% | 2,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,5% | 15,5% | -1,0 p.p. | 15,2% | -0,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Cyrela no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Cyrela, referente às suas operações do 4T23:
Lançamentos
No 4T23, a Cyrela lançou 13 empreendimentos, totalizando um volume de R$ 2,744 bilhões.
O valor representou uma diminuição de -3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, que registrou R$ 2,821 bilhões, porém, foi 27,0% superior ao 3T23, que teve um total de R$ 2,165 bilhões.
A participação da Cyrela nos lançamentos do trimestre atingiu 64,0%, superando os 58,0% do 4T22, mas ficando abaixo dos 72,0% do 3T23.
Do Valor Geral de Vendas (VGV) lançado no trimestre, 63,0% serão reconhecidos por meio de consolidação e 37,0% via método de equivalência patrimonial.
Em todo o ano de 2023, o VGV de lançamentos alcançou R$ 9,767 bilhões, registrando um aumento de 7,0% em relação a 2022.
Vendas
No 4T23, as vendas líquidas contratadas totalizaram R$ 2,593 bilhões, representando uma queda de -4,0% em relação ao valor registrado no 4T22, porém, um aumento de 15,0% em comparação com o 3T23.
A participação da Cyrela nas vendas contratadas atingiu 72,0% no 4T23, um aumento em relação aos 65,0% do mesmo período do ano anterior, mas inferior aos 77,0% do 3T23.
Os dados operacionais revelaram um indicador de velocidade sobre a oferta (VSO) de 12 meses de 47,2%, mostrando uma queda em relação ao VSO de 12 meses do mesmo trimestre do ano anterior e também em comparação com o VSO do 3T23.
Estoques
No 4T23, o estoque a valor de mercado da Cyrela totalizou R$ 9,934 bilhões (100%) e R$ 7,505 bilhões, registrando um aumento de 2,0% em comparação com o trimestre anterior.
Landbank
No 4T23, o estoque de terrenos da Cyrela, excluindo o landbank das joint ventures, alcançou um potencial total de vendas de R$ 26,0 bilhões.
A participação da empresa nesse estoque de terrenos é de 93%, equivalente a R$ 24,1 bilhões.
Durante o trimestre, a Cyrela adquiriu seis novos terrenos, sendo cinco localizados na cidade de São Paulo e um no Rio de Janeiro, com um Valor Geral de Vendas (VGV) potencial de R$ 1,2 bilhão, considerando 100% de participação da empresa.
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Resultados Financeiros da Cyrela no 4T23
A receita líquida da Cyrela atingiu R$ 1,7 bilhão no 4T23, apresentando alta de 25,0% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Cyrela atingiu R$ 577,0 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 34,0% na comparação com o 4T22.
O custo das vendas e serviços realizados totalizou R$ 1,1 bilhão no 4T23, apresentando crescimento de 20,6% na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 34,0 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 28,0% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,1% em relação ao 4T22.
A margem bruta da Cyrela atingiu 33,7% no 4T23, apresentando alta de 2,3 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 248,0 milhões no 4T23, apresentando queda de -1,0% na comparação com o 3T23 e alta de 19,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cyrela atingiu 14,5% no 4T23, apresentando baixa de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cyrela
Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 60,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:
A dívida bruta da Cyrela em dezembro de 2023, totalizou R$ 5,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 231,9 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72,7% da sua dívida no longo prazo e 27,3% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cyrela
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,9 | 8,7 | 10,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,1 | 22,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,3% | 3,5% | -1,8 p.p. |
| Payout % | 42,2% | 30,5% | -11,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,0 B | 9,3 B | 16,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,5528 | 2,7660 | 8,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,9% | 13,0% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida % | 17,3% | 17,7% | 0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,9% | 2,8% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/23 | 14/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 14/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Cyrela 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.
CYRE3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados da Cyrela no 4T23 refletem um desempenho sólido, com um lucro líquido de R$ 248,0 milhões, marcando um aumento de 19,0% em comparação com o mesmo período de 2022.
Apesar do enfraquecimento na margem líquida, houve uma melhora na margem bruta durante o trimestre.
O crescimento é atribuído ao aumento do volume de lançamentos e vendas ao longo do ano, além da melhora nas margens dos lançamentos mais recentes.
Vale destacar também o resultado positivo oriundo da subsidiária CashMe.
Os resultados indicam a capacidade da Cyrela de se adaptar às condições do mercado e continuar a impulsionar seu crescimento de maneira consistente.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
