Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 11/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 1T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.
Sobre Cyrela
A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.
Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.
A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.
Composição Acionária da Cyrela
| Acionista | ON | PN | Total |
| Elie Horn | 19,9% | 0,0% | 19,9% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 9,9% | 0,0% | 9,9% |
| Eirenor S/A | 5,5% | 0,0% | 5,5% |
| Eh Capital Management | 1,9% | 0,0% | 1,9% |
| Susette Horn | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Outros | 62,8% | 0,0% | 62,8% |
Avaliação de Governança
A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Código | CYRE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51% (ON) |
| Principal Acionista | Elie Horn (20%) |
| Site | cyrela.globalri.com.br |
A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cyrela no 1T23
A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 191,1 milhões no 1T23, alta de 12,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do primeiro trimestre de 2023:
| Indicador | 1T23 | 4T22 | % | 1T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 191,1 M | 216,7 M | -11,8% | 170,7 M | 12,0% |
| Margem Bruta (%) | 30,7% | 31,4% | -0,7 p.p. | 31,1% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,9% | 15,8% | -0,9 p.p. | 13,9% | 1,0 p.p. |
Resultados Operacionais da Cyrela no 1T23
Confira os destaques dos resultados operacionais, referente às suas operações do 1T23:
O desempenho da Cyrela no 1T23 foi positivo, apesar de uma queda em relação ao trimestre anterior.
A empresa conseguiu lançar 8 empreendimentos, aumentando o volume de lançamentos em 30% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, a velocidade de vendas (VSO) melhorou em relação ao 1T22, indicando uma boa demanda pelos empreendimentos da Cyrela.
No entanto, é importante notar que o volume de vendas contratadas caiu -43,0% menor em comparação ao trimestre anterior.
Embora as vendas tenham crescido em relação ao mesmo período do ano anterior, essa queda pode ser um indicativo de desafios no mercado imobiliário em geral.
O estoque da empresa apresentou uma queda de -4,0%, o que pode indicar uma boa gestão da Cyrela em relação aos seus estoques e planejamento de lançamentos.
É importante destacar que a participação da empresa nos lançamentos e nas vendas contratadas foi inferior em relação ao mesmo período do ano anterior, o que pode ser um sinal de maior competição no mercado.
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Resultados Financeiros da Cyrela no 1T23
A receita líquida da Cyrela atingiu R$ 1,3 bilhão no 1T23, apresentando alta de 4,2% na comparação com o 1T22.
O lucro bruto da Cyrela atingiu R$ 394,0 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 2,8% na comparação com o 1T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 888,9 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 4,8% na comparação com o 1T22.
O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 45,6 milhões no 1T23, apresentando crescimento de 388,5% quando comparado ao 1T22.
No 1T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -16,5% em relação ao 1T22.
A margem bruta da Cyrela atingiu 30,7% no 1T23, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 1T22.
O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 191,1 milhões no 1T23, apresentando retração de -11,8% na comparação com o 4T22 e alta de 12,0% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cyrela atingiu 14,9% no 1T23, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 1T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cyrela
Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 59,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:
A dívida bruta da Cyrela em março de 2023, totalizou R$ 4,7 bilhões, apresentando retração de R$ 208,2 milhões na comparação com dezembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 74,6% da sua dívida no longo prazo e 25,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cyrela
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.
| Indicador | 12/2022 | 03/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,1 | 6,4 | 4,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 0,7 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,6% | 8,0% | -0,6 p.p. |
| Payout % | 52,6% | 51,4% | -1,2 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,1 B | 5,5 B | 7,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,1479 | 2,1989 | 2,4% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,2% | 11,2% | 0,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 15,9% | 16,1% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,5% | 2,6% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 16/03/22 | 16/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 17/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Cyrela 1T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 1T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 1T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.
CYRE3 Vale a Pena?
Em resumo, a Cyrela mostrou uma recuperação consistente em seus indicadores de lançamentos e vendas líquidas contratadas no 1T23, o que indica que a demanda por imóveis permanece forte.
Por sua vez, o lucro líquido atribuído aos acionistas controladores totalizou R$ 163,6 milhões no 1T23, alta de 1,1% em relação ao 1T22.
A queda na margem líquida é um ponto de atenção, mas pode ser explicada pelos desafios enfrentados pelo setor imobiliário no atual cenário econômico.
No geral, os resultados da Cyrela foram positivos e indicam um sólido desempenho da companhia no mercado imobiliário brasileiro.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 1T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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