Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 10/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.
Sobre Cyrela
A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.
Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.
A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.
Composição Acionária da Cyrela
| Acionista | ON | PN | Total |
| Elie Horn | 19,9% | 0,0% | 19,9% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 9,9% | 0,0% | 9,9% |
| Eirenor S/A | 5,5% | 0,0% | 5,5% |
| Eh Capital Management | 1,9% | 0,0% | 1,9% |
| Susette Horn | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Outros | 62,8% | 0,0% | 62,8% |
Avaliação de Governança
A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Código | CYRE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51% (ON) |
| Principal Acionista | Elie Horn (20%) |
| Site | cyrela.globalri.com.br |
A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Cyrela no 2T23
A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 279,4 milhões no 2T23, alta de 85,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 279,4 M | 163,6 M | 70,8% | 150,8 M | 85,3% |
| Margem Bruta (%) | 32,3% | 30,7% | 1,5 p.p. | 31,3% | 1,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,9% | 14,9% | 4,0 p.p. | 12,9% | 5,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Cyrela no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais, referente às suas operações do 2T23:
A Cyrela lançou um total de 17 empreendimentos no 2T23, alcançando um volume de R$ 3,5 bilhões em vendas.
Esse valor representa um aumento de 51% em comparação ao segundo trimestre de 2022 e um notável crescimento de 161% em relação ao 1T23.
Além disso, a participação da Cyrela nos lançamentos do trimestre permaneceu sólida, atingindo 78%, mantendo-se em linha com o mesmo trimestre do ano anterior e superando os números do 1T23, que foi de 69%.
Isso destaca a posição da Cyrela como um dos principais players do mercado imobiliário, capaz de liderar empreendimentos estratégicos.
As vendas líquidas contratadas no 2T23 totalizaram R$ 2,5 bilhões, registrando um aumento de 54% em relação ao segundo trimestre de 2022 e um crescimento de 61% em comparação ao 1T23.
O indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses foi calculado em 48,1% para o segundo trimestre de 2023.
Embora esse valor seja superior ao VSO apresentado no mesmo trimestre do ano anterior, ele ficou ligeiramente abaixo do VSO registrado no 1T23, que foi de 49,0%.
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Resultados Financeiros da Cyrela no 2T23
A receita líquida da Cyrela atingiu R$ 1,6 bilhão no 2T23, apresentando alta de 30,6% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Cyrela atingiu R$ 527,1 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 34,7% na comparação com o 2T22.
O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 1,1 bilhão no 2T23, apresentando crescimento de 28,8% na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 29,2 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 14,4% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -16,9% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Cyrela atingiu 32,3% no 2T23, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 279,4 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 70,8% na comparação com o 1T23 e alta de 85,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cyrela atingiu 18,9% no 2T23, apresentando crescimento de 5,9 ponto percentual na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Cyrela
Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:
A dívida bruta da Cyrela em junho de 2023, totalizou R$ 4,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 171,4 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 73,6% da sua dívida no longo prazo e 26,4% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cyrela
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,4 | 7,8 | 21,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,7 | 1,0 | 42,9% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,0% | 5,3% | -2,7 p.p. |
| Payout % | 51,4% | 41,9% | -9,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,0 | 1,3 | 30,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,5 B | 8,0 B | 45,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,1989 | 2,5652 | 16,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 11,2% | 12,4% | 1,2 p.p. |
| Margem Líquida % | 16,1% | 17,5% | 1,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6% | 2,7% | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 16/03/23 | 10/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Cyrela 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.
CYRE3 Vale a Pena?
O aumento expressivo de 85,3% no lucro líquido atribuível aos acionistas controladores, saindo de R$ 151 milhões para R$ 279 milhões em relação ao mesmo período do ano passado, destaca a eficácia das ações implementadas pela empresa.
Uma das métricas que chama a atenção é a notável alavancagem operacional evidenciada pelo crescimento das margens operacionais.
A elevação na margem bruta da Cyrela nos períodos de comparação é um indicativo da recuperação das margens nos novos lançamentos em relação a 2022.
O progresso é reflexo do foco da empresa na eficiência operacional e na maximização do retorno sobre seus empreendimentos.
No contexto de um cenário econômico dinâmico, a Cyrela demonstrou sua capacidade de capitalizar a recuperação do mercado, impulsionando seus resultados financeiros e se solidificando como uma das líderes do setor.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
