Os resultados da Cyrela (CYRE3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 16/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Cyrela do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CYRE3 vale a pena.
Sobre Cyrela
A Cyrela é uma das maiores empresas do mercado imobiliário brasileiro na incorporação de empreendimentos residenciais.
Atualmente, a Cyrela apresenta relevante abrangência geográfica, estando presente em 16 estados, 66 cidades no Brasil, além da Argentina e Uruguai.
Venceu pelo décimo ano seguido o prêmio de empresa mais admirada do Brasil, promovido pela revista CartaCapital, no segmento de Construtoras e Incorporadoras.
A empresa contou no Ranking Interbrand das 25 Marcas Brasileiras mais Valiosas em 2010, com valor de marca estimado em R$ 545 milhões, ocupando a 14ª posição.
Composição Acionária da Cyrela
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 65,60% | 0,00% | 65,60% |
| Elie Horn | 18,10% | 0,00% | 18,10% |
| Eirenor S/a | 5,50% | 0,00% | 5,50% |
| Dynamo Administração de Recursos Ltda. | 5,20% | 0,00% | 5,20% |
| Ações Tesouraria | 3,80% | 0,00% | 3,80% |
| Eh Capital Management | 1,90% | 0,00% | 1,90% |
| Susette Horn | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Cyrela está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Cyrela Brazil Realty S.A. |
| Código | CYRE3 |
| Subsetor | Construção Civil |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 70,3% |
| Principal Acionista | Elie Horn |
| Site | cyrela.globalri.com.br |
A Cyrela possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Cyrela no 4T22
A Cyrela apresentou um lucro líquido de R$ 208,0 milhões no 4T22, baixa de -4,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Cyrela do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 208,0 M | 309,6 M | -28,0% | 218,0 M | -4,5% |
| Margem Bruta (%) | 31,4% | 33,9% | -2,5 p.p. | 33,4% | -2,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 15,2% | 18,5% | -3,3 p.p. | 16,5% | -1,3 p.p. |
Resultados Operacionais da Cyrela no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais, referente às suas operações do 4T22:
A Cyrela apresentou resultados positivos no 4T22, com aumento no volume de lançamentos e vendas líquidas contratadas em relação ao mesmo período do ano anterior.
A companhia lançou 15 empreendimentos no trimestre, totalizando R$ 2,8 bilhões em volume, o que representa um aumento de 10% em relação ao 4T21.
No entanto, esse número ficou 4% abaixo do trimestre anterior, o que pode ser explicado por fatores sazonais e pela situação econômica do país.
As vendas líquidas contratadas foram de R$ 2,7 bilhões no 4T22, um aumento significativo de 71% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior e 18% acima do trimestre anterior.
A participação da Cyrela nas vendas contratadas foi de 65%, o que representa uma queda de -90,0% em relação ao 4T21.
O indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses no 4T22 foi de 47,7%, indicando uma maior eficiência nas vendas dos empreendimentos.
A Trisul entregou 14 projetos no trimestre, com 3.163 unidades que representavam R$ 1,0 bilhão de VGV (100%) na data dos respectivos lançamentos.
No ano, foram entregues 11.098 unidades com VGV (100%) de R$ 4,3 bilhões, em um total de 54 empreendimentos entregues.
Resultados Financeiros da Cyrela no 4T22
A receita líquida da Cyrela atingiu R$ 1,4 bilhão no 4T22, apresentando alta de 4,1% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Cyrela atingiu R$ 431,0 milhões no 4T22, apresentando retração de -2,1% na comparação com o 4T21.
O custo das vendas e serviços realizados totalizou R$ 940,0 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 7,2% na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Cyrela totalizou um lucro de R$ 26,0 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 89,6% quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 3,2% em relação ao 4T21.
A margem bruta da Cyrela atingiu 31,4% no 4T22, apresentando retração de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Cyrela atingiu R$ 208,0 milhões no 4T22, apresentando retração de -28,0% na comparação com o 3T22 e baixa de -4,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Cyrela atingiu 15,2% no 4T22, apresentando retração de -1,3 ponto percentual na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Cyrela
Os indicadores de endividamento da Cyrela estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 63,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Cyrela:
A dívida bruta da Cyrela em dezembro de 2022, totalizou R$ 4,9 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,2 bilhão na comparação com setembro de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 68,9% da sua dívida no longo prazo e 31,1% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Cyrela
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Cyrela para iniciar a sua análise dos fundamentos da CYRE3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 8,2 | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,7 | -30,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,1% | 8,6% | 5,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 0,9 | -30,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 8,0 B | 5,1 B | -36,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,2374 | 2,1478 | -4,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 12,1% | 11,2% | -0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 16,7% | 15,9% | -0,8 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6% | 2,5% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/22 | 16/03/22 | - |
* Indicadores com base na data de 17/03/2023. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Cyrela 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Cyrela do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Cyrela do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Cyrela.
CYRE3 Vale a Pena?
Apesar da retração no lucro líquido e na margem bruta, os resultados operacionais da Cyrela no 4T22 foram positivos, com aumento no volume de lançamentos e vendas líquidas contratadas em relação ao mesmo período do ano anterior.
Além disso, a companhia apresentou um indicador de Vendas sobre Oferta (VSO) de 12 meses acima do registrado no 4T21 e 3T22.
O resultado financeiro também foi positivo, com lucro superior ao registrado no 4T21.
Dessa forma, os resultados da Cyrela indicam uma recuperação gradual da empresa após os impactos da pandemia de Covid-19 no setor imobiliário.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Cyrela do 4T22 na íntegra.
