Os resultados da IMC (MEAL3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da IMC do 3t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MEAL3 vale a pena.
Sobre IMC
O Grupo IMC – International Meal Company – é uma das maiores empresas de alimentação fora do lar no Brasil, atuando também no Panamá, Colômbia e Estados Unidos.
A holding IMC foi formada em 2006 pelo fundo de private equity Advent International com o objetivo de desenvolver negócios nas áreas de concessões e de restaurantes no setor de varejo de alimentação.
No Brasil, a IMC atua desde 2007 em aeroportos, rodovias, shopping centers e hospitais, tendo como principais marcas Frango Assado, Viena, Batata Inglesa, RA Catering.
Além disso, a empresa possui os direitos de operar o Olive Garden, a Pizza Hut e o KFC no Brasil.
O RA Catering, especializada em fornecer refeições rápidas para empresas aéreas, ainda está presente na Colômbia e no Panamá, onde a IMC também possui restaurantes em aeroportos e shopping centers.
Nos Estados Unidos, a International Meal Company opera as redes Margaritaville e LandShark.
A companhia emprega mais de 9.000 colaboradores em aproximadamente 460 restaurantes, incluindo próprios e franqueados, de 16 diferentes marcas.
Composição acionária da IMC
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 61,0% | 0,0% | 61,0% |
| UV Gestora de Ativos Financeiros Ltda. | 23,3% | 0,0% | 23,3% |
| Real Investor Gestão de Recursos Ltda. | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Charles Pimentel Martins | 3,0% | 0,0% | 3,0% |
| Lincoln Pimentel Martins | 3,0% | 0,0% | 3,0% |
| Carlos Roberto Wizard Martins | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Pizza Hut International LLC | 0,9% | 0,0% | 0,9% |
| Kentucky Fried Chicken International Holdings LLC | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | International Meal Company Alimentação S.A. |
| Código | MEAL3 |
| Subsetor | Hotéis e Restaurantes |
| Segmento de Listagem | Restaurantes e Similares |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 92% |
| Principal Acionista | UV Gestora de Ativos Financeiros Ltda. |
| Site | http://www.mzweb.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado IMC no 3t22
A empresa apresentou um prejuízo de -R$ 4,5 milhões no 3t22, contra prejuízo líquido de R$ 4,5 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da IMC do terceiro trimestre trimestre de 2022:
| Indicador | 3t22 | 2t22 | % | 3t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 4,5 M | -R$ 4,7 M | - | -R$ 4,5 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 14,2% | 14,1% | 0,1 p.p. | 14,4% | -0,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 35,9% | 34,8% | 1,1 p.p. | 34,3% | 1,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -0,7% | -0,8% | 0,1 p.p. | -0,8% | 0,1 p.p. |
Resultados Operacionais da IMC no 3t22
Vendas
As vendas totais do sistema, que consideram o faturamento das lojas próprias e das lojas franqueadas, no 3T22, apresentaram crescimento de 20,7% vs. 3T21, totalizando R$ 882,7 milhões no trimestre.
A receita líquida consolidada da companhia no 3T22 foi de R$ 676,9 milhões, crescimento de 25,3% em comparação ao 3T21.
Resultado impulsionado pela recuperação em todos os segmentos no Brasil e pela consistente evolução nas operações internacionais.
O crescimento consolidado de mesmas lojas em reais (SSS) foi de 17,3% vs. 3T21.
Evolução do Número de Lojas
A IMC possui uma rede com 562 lojas, entre próprias e franquias, localizadas no Brasil e no exterior. Durante o trimestre a empresa abriu 1 unidade líquida.
Durante os últimos doze meses a empresa inaugurou 47 unidades líquidas, aumentando a presença as marcas foco nos mercados em que atua, destacando-se: 29 de Pizza Hut, 19 de KFC, 1 do Frango Assado e 2 Margaritaville, nos EUA.
A representatividade de lojas próprias no sistema da IMC segue avançando, e atualmente representa 56% do portfólio, crescimento de 6 p.p. se comparado ao 3T21.
A companhia segue executando o plano de expansão com foco e disciplina, além de garantir uma rede saudável de franqueados em seu sistema.
Resultados Financeiros da IMC no 3t22
A receita líquida de vendas da IMC atingiu R$ 676,8 milhões no 3t22, apresentando alta de 25,3% na comparação com o 3t21.
O Lucro Bruto da IMC atingiu R$ 216,5 milhões no 3t22, apresentando crescimento de 34,4% na comparação com o 3t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 404,2 milhões no 3t22, apresentando alta de 13,6% na comparação com o 3t21.
O Ebitda da IMC atingiu em R$ 95,9 milhões no 3t22, apresentando alta de 23,1% na comparação com o 3t21.
A margem Ebitda da IMC totalizou 14,2% no 3t22, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 3t21.
O resultado financeiro da IMC totalizou um lucro de R$ 30,6 milhões no 3t22, apresentando crescimento de 93,9% quando comparado ao 3t21.
No 3t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 22,4% em relação ao 3t21.
A Margem bruta da IMC atingiu 35,9% no 3t22, apresentando crescimento de 1,6 ponto percentual na comparação com o 3t21.
O prejuízo da IMC atingiu -R$ 4,5 milhões no 3t22, contra prejuízo de -R$ 4,7 milhões na comparação com o 2t22 e prejuízo de -R$ 4,5 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da IMC atingiu -0,7% no 3t22, apresentando crescimento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 3t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da IMC
Os indicadores de endividamento da IMC estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 51,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da IMC:
Gráfico: Histórico de endividamento da IMC. Fonte: Guiainvest.
A dívida bruta da IMC em setembro de 2022, totalizou R$ 610,2 milhões, apresentando retração de -R$ 31,7 milhões na comparação com junho de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da IMC
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da IMC para iniciar a sua análise dos fundamentos da MEAL3.
| Indicador | 06/2022 | 09/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -5,0 | -6,2 | 24,0% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,4 | 0,5 | 25,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,2 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 472,5 M | R$ 621,4 M | 31,5% |
| Ebitda (R$) | R$ 87,5 M | R$ 95,9 M | 9,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3200 | -0,3201 | 0,0% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -8,7% | -8,7% | 0 p.p. |
| Margem Líquida % | -4,2% | -4,0% | 0,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9 | 0,8 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/08/22 | 10/11/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados IMC 3t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da IMC do 3t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da IMC do 3t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da IMC.
MEAL3 Vale a Pena?
A performance do terceiro trimestre demonstra, mais uma vez, continua evolução em direção ao propósito e objetivos financeiros e estratégicos.
A Companhia fechou o trimestre com EBITDA Ajustado de R$96 milhões, o maior de sua história, e margem de 14,2%.
A receita líquida consolidada cresceu 25,3% e terminou o trimestre com uma rede de 562 lojas em seu sistema.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 24,2% contra 11,7% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da IMC do 3t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
