Os resultados da IMC (MEAL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/03.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da IMC do 4t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação MEAL3 vale a pena.
Sobre IMC
O Grupo IMC – International Meal Company – é uma das maiores empresas de alimentação fora do lar no Brasil, atuando também no Panamá, Colômbia e Estados Unidos.
A holding IMC foi formada em 2006 pelo fundo de private equity Advent International com o objetivo de desenvolver negócios nas áreas de concessões e de restaurantes no setor de varejo de alimentação.
No Brasil, a IMC atua desde 2007 em aeroportos, rodovias, shopping centers e hospitais, tendo como principais marcas Frango Assado, Viena, Batata Inglesa, RA Catering.
Além disso, a empresa possui os direitos de operar o Olive Garden, a Pizza Hut e o KFC no Brasil.
O RA Catering, especializada em fornecer refeições rápidas para empresas aéreas, ainda está presente na Colômbia e no Panamá, onde a IMC também possui restaurantes em aeroportos e shopping centers.
Nos Estados Unidos, a International Meal Company opera as redes Margaritaville e LandShark.
A companhia emprega mais de 9.000 colaboradores em aproximadamente 460 restaurantes, incluindo próprios e franqueados, de 16 diferentes marcas.
Composição acionária da IMC
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 61,0% | 0,0% | 61,0% |
| UV Gestora de Ativos Financeiros Ltda. | 23,3% | 0,0% | 23,3% |
| Real Investor Gestão de Recursos Ltda. | 5,4% | 0,0% | 5,4% |
| Charles Pimentel Martins | 3,0% | 0,0% | 3,0% |
| Lincoln Pimentel Martins | 3,0% | 0,0% | 3,0% |
| Carlos Roberto Wizard Martins | 2,9% | 0,0% | 2,9% |
| Pizza Hut International LLC | 0,9% | 0,0% | 0,9% |
| Kentucky Fried Chicken International Holdings LLC | 0,5% | 0,0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | International Meal Company Alimentação S.A. |
| Código | MEAL3 |
| Subsetor | Hotéis e Restaurantes |
| Segmento de Listagem | Restaurantes e Similares |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 92% |
| Principal Acionista | UV Gestora de Ativos Financeiros Ltda. |
| Site | http://ri.internationalmealcompany.com/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado IMC no 4t22
A empresa apresentou um lucro de R$ 122,6 milhões no 4t22, contra prejuízo líquido de R$ 41,7 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da IMC do quarto trimestre trimestre de 2022:
| Indicador | 4t22 | 3t22 | % | 4t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 122,6 M | -R$ 4,5 M | - | -R$ 41,7 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 20,2% | 14,2% | 6 p.p. | 5,6% | 14,6 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 30,1% | 35,9% | -5,8 p.p. | 30,8% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 22,3% | -0,7% | 23 p.p. | -8,2% | 30,5 p.p. |
Resultados Operacionais da IMC no 4t22
Vendas
As vendas totais do sistema, que consideram o faturamento das lojas próprias e das lojas franqueadas, no 4T22, apresentaram crescimento de 3,5% vs. 4T21, totalizando R$ 791,2 milhões no trimestre.
A receita líquida consolidada da companhia no 4T22 foi de R$ 564,3 milhões, crescimento de 3,6% em comparação ao 4T21 e de R$ 2,4 bilhões no ano, com crescimento de 26,9%.
O resultado foi impulsionado pela recuperação em todos os segmentos no Brasil e pela consistente evolução nas operações internacionais.
O crescimento consolidado de mesmas lojas em reais (SSS) foi de 3,9% no trimestre e 21,1% no ano.
Evolução do Número de Lojas
A IMC encerrou o quarto trimestre com 559 lojas (excluindo as 25 operações descontinuadas), entre próprias e franquias, localizadas no Brasil, Colômbia e EUA.
Durante os últimos doze meses a empresa expandiu 17 unidades líquidas.
No quarto trimestre o ritmo de expansão acelerou, na qual a IMC abriu 22 lojas líquidas, conforme plano de expansão da companhia.
No ano as aberturas foram concentradas nas marcas KFC (30) e Pizza Hut (20). Atualmente as lojas próprias representam 55% do sistema da IMC.
A companhia segue executando seu plano de expansão com foco e disciplina, além de garantir uma rede saudável de lojas e franqueados em seu sistema.
Resultados Financeiros da IMC no 4t22
A receita líquida de vendas da IMC atingiu R$ 550,2 milhões no 4t22, apresentando alta de 8,3% na comparação com o 4t21.
O Lucro Bruto da IMC atingiu R$ 159,9 milhões no 4t22, apresentando crescimento de 10,8% na comparação com o 4t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 390,2 milhões no 4t22, apresentando alta de 7,3% na comparação com o 4t21.
O Ebitda da IMC atingiu em R$ 114,1 milhões no 4t22, apresentando alta de 274,3% na comparação com o 4t21.
A margem Ebitda da IMC totalizou 20,2% no 4t22, apresentando crescimento de 14,6 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O resultado financeiro da IMC totalizou um lucro de R$ 60,8 milhões no 4t22, apresentando crescimento de 85,2% quando comparado ao 4t21.
No 4t22, as despesas gerais e administrativas recuaram -16,2% em relação ao 4t21.
A Margem bruta da IMC atingiu 30,1% no 4t22, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 4t21.
O lucro líquido da IMC atingiu R$ 122,6 milhões no 4t22, contra prejuízo de -R$ 4,5 milhões na comparação com o 3t22 e prejuízo de -R$ 41,7 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da IMC atingiu 22,3% no 4t22, apresentando crescimento de 30,5 ponto percentual na comparação com o 4t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da IMC
Os indicadores de endividamento da IMC estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 58,8%.
A dívida bruta da IMC em dezembro de 2022, totalizou R$ 664,3 milhões, apresentando retração de -R$ 71,9 milhões na comparação com dezembro de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 60% da sua dívida no longo prazo e 40% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da IMC
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da IMC para iniciar a sua análise dos fundamentos da MEAL3.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -6,2 | 11,0 | -277,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,5 | 0,7 | 40,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,2 | 0,4 | 100,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 621,4 M | R$ 804,7 M | 29,5% |
| Ebitda (R$) | R$ 95,9 M | 114,1 M | 19,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,3201 | 0,2538 | -179,3% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -8,7% | 6,4% | 15,1 p.p. |
| Margem Líquida % | -4,0% | 3,2% | 7,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,8 | 0,9 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 10/11/22 | 28/03/23 | - |
* Indicadores com base na data de 28/03/2023. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados IMC 4t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da IMC do 4t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da IMC do 4t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da IMC.
MEAL3 Vale a Pena?
O ritmo de expansão da IMC acelerou em comparação ao trimestre anterior, com 22 aberturas líquidas no quarto trimestre do ano entre lojas próprias e franquias.
Nos últimos 12 meses, a Companhia ampliou o sistema em 17 lojas, permitindo o aumento da presença de suas marcas nos mercados em que atua.
A Companhia reforça o comprometimento com a disciplina dos investimentos de expansão, garantindo a rentabilidade das novas lojas e mantendo uma rede saudável de franqueados.
A IMC concluiu o desinvestimento das operações no Panamá e renovou por mais dez anos a parceria de master franqueado da KFC, trazendo clareza e segurança para os investimentos na marca.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da IMC do 4t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
