Os resultados das Lojas Marisa (AMAR3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado das Lojas Marisa do 2T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AMAR3 vale a pena.
Sobre Lojas Marisa
As Lojas Marisa são uma das maiores redes de moda do país, nacionalmente conhecida através do seu slogan “De mulher pra mulher, Marisa”.
A empresa foi constituída em 1948, quando o fundador Bernardo Goldfarb abriu a sua primeira loja, conhecida como Marisa Bolsas.
No decorrer da sua história, as Lojas Marisa foram uma das primeiras redes de moda a criar uma loja virtual.
A companhia está presente no mercado há 70 anos, presente estrategicamente em diversas regiões do país, através das suas lojas físicas, além de contar também com o e-commerce.
Atualmente, as Lojas Marisa também oferecem produtos financeiros através das modalidades de cartões Private Label Co-Branded, visando uma maior fidelização dos seus clientes.
Composição Acionária das Lojas Marisa
| Acionista | ON | PN | Total |
| Safra Asset Management Ltda. | 5,6% | 0,0% | 5,6% |
| Outros | 37,0% | 0,0% | 37,0% |
| Renata Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Ricardo Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Marina Goldfarb | 5,1% | 0,0% | 5,1% |
| Flávia Goldfarb Papa | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Roberta Goldfarb Philipsen | 4,8% | 0,0% | 4,8% |
| Rodrigo Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Denise Golfarb Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Marcelo Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Márcio Luiz Goldfarb | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Michel Terpins | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| Ticiana Terpins Strozenberg | 4,7% | 0,0% | 4,7% |
| R2m Fi Multimercado Investimento No Exterior | 3,8% | 0,0% | 3,8% |
Avaliação de Governança
As Lojas Marisa estão listadas na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Marisa Lojas S.A. |
| Código | AMAR3 |
| Subsetor | Comércio |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 43% |
| Principal Acionista | Safra Asset Management Ltda. (6%) |
| Site | ri.marisa.com.br/ |
As Lojas Marisa possuem um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Lojas Marisa no 2T22
As Lojas Marisa apresentaram um prejuízo líquido de R$ 27,9 milhões no 2T22, queda no prejuízo de -53,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados das Lojas Marisa do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2T22 | 1T22 | % | 2T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -27,9 M | -77,2 M | - | -59,5 M | - |
| Margem Ebitda (%) | 11,3% | 5,3% | 6,0 p.p. | 6,6% | 4,7 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 42,9% | 42,9% | 0,0 p.p. | 41,9% | 1,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,8% | -13,2% | 9,4 p.p. | -9,8% | 6,0 p.p. |
Resultados Operacionais das Lojas Marisa no 2T22
Confira os destaques dos resultados operacionais das Lojas Marisa, referente às suas operações do 2T22, por divisão de negócio:
Vendas
A receita líquida do varejo das Lojas Marisa totalizou R$ 599,3 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 21,8% na comparação com o mesmo período de 2021.
Adicionalmente, as vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 21,3% entre os meses de abril e junho.
Além disso, o Ebitda ajustado do varejo teve uma alta de 140,1% considerando a base anual.
Neste trimestre, as vendas digitais reduziram -22,7% (versus 2T21), com participação nas vendas digitais foi de 9,1%, devido à reabertura de lojas físicas e retomada do fluxo em lojas.
Mbank
A margem de contribuição do cartão private label totalizou R$ 10,2 milhões no 2T22, queda de -49,9% na comparação com o mesmo período de 2021.
De acordo com o release, essa queda é referente aos maiores níveis de PDD.
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Resultados Financeiros das Lojas Marisa no 2T22
A receita líquida das Lojas Marisa atingiu R$ 738,1 milhões no 2T22, apresentando alta de 20,8% na comparação com o 2T21.
O lucro bruto das Lojas Marisa atingiu R$ 317,2 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 23,9% na comparação com o 2T21.
O custo dos produtos vendidos totalizou R$ 420,8 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 18,5% na comparação com o 2T21.
O Ebitda das Lojas Marisa atingiu R$ 82,8 milhões no 2T22, apresentando crescimento de 106,8% na comparação com o 2T21.
A margem Ebitda das Lojas Marisa totalizou 11,3% no 2T22, apresentando crescimento de 4,7 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
O resultado financeiro das Lojas Marisa totalizou um prejuízo de R$ 69,1 milhões no 2T22, apresentando crescimento no prejuízo de 76,7% quando comparado ao 2T21.
No 2T22, as despesas gerais e administrativas cresceram 11,6% em relação ao 2T21.
A margem bruta das Lojas Marisa atingiu 42,9% no 2T22, apresentando crescimento de 1,0 ponto percentual na comparação com o 2T21.
O prejuízo líquido das Lojas Marisa atingiu R$ 27,9 milhões no 2T22, apresentando retração no prejuízo de -63,9% na comparação com o 1T22 e queda no prejuízo de -53,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida das Lojas Marisa atingiu -3,8% no 2T22, apresentando crescimento de 6,0 pontos percentuais na comparação com o 2T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento das Lojas Marisa
Os indicadores de endividamento das Lojas Marisa estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 162,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento das Lojas Marisa:
A dívida bruta das Lojas Marisa em junho de 2022, totalizou R$ 1,7 bilhão, apresentando crescimento de R$ 324,0 milhões na comparação com março de 2022.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 69,2% da sua dívida no longo prazo e 30,8% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas das Lojas Marisa
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas das Lojas Marisa para iniciar a sua análise dos fundamentos da AMAR3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -11,6 | -9,2 | 20,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,0 | 0,6 | -40,0% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,4 | 0,2 | -50,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 1,2 B | 596,5 M | -50,3% |
| Ebitda (R$) | 260,2 M | 302,9 M | 16,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,2786 | -0,1861 | 33,2% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -8,7% | -6,0% | 2,7 p.p. |
| Margem Líquida % | -3,5% | -2,3% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,3% | 1,5% | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 11/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 11/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Lojas Marisa 2T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência das Lojas Marisa do 2T22.
Documentos e arquivos dos Resultados das Lojas Marisa do 2T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados das Lojas Marisa.
AMAR3 Vale a Pena?
As Lojas Marisa registraram prejuízo líquido de R$ 27,9 milhões 2T22, este resultado representa queda no prejuízo de -53,3% em relação ao 2T21.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 42,9% ante 41,9% no 2T21.
Por sua vez, a margem líquida totalizou -3,8% neste trimestre, reflexo da maior eficiência operacional, mesmo diante do maior prejuízo financeiro causado pela maior despesa com juros e correção monetária.
Os ativos totalizaram R$ 3,6 bilhões neste trimestre, alta de 11,1% em relação ao mesmo período de 2021.
O patrimônio líquido totalizou R$ 1,1 bilhão no 2T22, valor 21,6% superior ao saldo registrado no 2T21.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado das Lojas Marisa do 2T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
