Os resultados da Marcopolo (POMO4) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 01/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marcopolo do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POMO4 vale a pena.
Sobre Marcopolo
A Marcopolo S.A. é uma empresa multinacional brasileira fabricante de carrocerias de ônibus, com sede em Caxias do Sul, no estado do Rio Grande do Sul.
Responsável por quase metade da produção nacional, é a maior encarroçadora da América Latina e terceira maior do planeta.
A Companhia possui 10 fábricas espalhadas em todo mundo e seus ônibus estão presentes em mais de 100 países, contando com fábricas nos continentes americano, africano e asiático.
Veja aqui a análise de mercado da Marcopolo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Marcopolo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 18,80% | 66,40% | 49,20% |
| Bellpart Participações Ltda | 44,50% | 0,70% | 16,50% |
| Fundação Petrobras de Seg Soc Petros | 0,00% | 13,80% | 8,80% |
| Alaska Investimentos Ltda | 17,30% | 2,30% | 7,70% |
| T.rowe Price Associates | 0,00% | 7,80% | 5,00% |
| Viviane Maria Pinto Bado | 13,20% | 0,10% | 4,80% |
| Wgi Emerging Markets Smaller Companies | 0,00% | 5,10% | 3,20% |
| James Eduardo Bellini | 2,20% | 1,10% | 1,50% |
| Mauro Gilberto Bellini | 2,00% | 1,00% | 1,40% |
| Paulo Alexander Pacheco Bellini | 1,90% | 0,50% | 1,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 1,30% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Marcopolo está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Marcopolo S.A. |
| Código | POMO4 |
| Subsetor | Material de Transporte |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 19% (ON) |
| Principal Acionista | Bellpart Participações LTDA (4.448%) |
| Site | ri.marcopolo.com.br |
A Marcopolo possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Marcopolo no 2T23
A Marcopolo apresentou um lucro líquido de R$ 140,5 milhões no 2T23, alta de 424,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marcopolo do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 140,5 M | 236,3 M | -40,5% | 26,8 M | 424,1% |
| Margem Ebitda (%) | 11,6% | 17,7% | -6,1 p.p. | 4,5% | 7,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 20,2% | 23,6% | -3,4 p.p. | 11,4% | 8,8 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 10,3% | 14,3% | -4 p.p. | 2,3% | 8 p.p. |
Resultados Operacionais da Marcopolo no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Marcopolo, referente às suas operações do 2T23:
Produção
A produção consolidada da Marcopolo foi de 3.010 unidades no 2T23. No Brasil, a produção atingiu 2.459 unidades, 12,6% inferior à do 2T22, enquanto no exterior a produção foi de 551 unidades, 5,5% inferior às unidades produzidas no mesmo período do ano anterior.
A produção do 2T23 foi afetada pela transição da motorização Euro 5 para tecnologia Euro 6 (Proconve 7), bem como pela redução no ritmo de entregas direcionadas ao programa federal Caminho da Escola.
A partir de 1º de janeiro de 2023, chassis produzidos para o mercado brasileiro precisam adotar a tecnologia Euro 6.
Atrasos na homologação dos modelos de chassis Euro 6 por parte das montadoras e o impacto de mercado do maior preço dos chassis afetaram vendas em todos os segmentos.
Mercado
A participação de mercado da Marcopolo na produção brasileira de carrocerias foi de 44,5% no 2T23.
A conclusão das entregas de urbanos para o programa Caminho da Escola, com volume remanescente reduzido no 2T23, é responsável pelo recuo da participação de mercado no segmento de urbanos.
A Marcopolo manteve sua participação de mercado praticamente inalterada em relação aos demais segmentos na comparação com o 1T23 e 4T22.
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Resultados Financeiros da Marcopolo no 2T23
A receita líquida da Marcopolo atingiu R$ 1,3 bilhão no 2T23, apresentando alta de 18,5% na comparação com o 2T22.
O lucro bruto da Marcopolo atingiu R$ 276,2 milhões no 2T23, apresentando crescimento de 110,4% na comparação com o 2T22.
O Ebitda da Marcopolo atingiu R$ 158,0 milhões no 2T23, apresentando alta de 206,2% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda da Marcopolo totalizou 11,6% no 2T23, apresentando crescimento de 7,1 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Marcopolo totalizou R$ 57,0 milhões no 2T23, contra resultado negativo de R$ 39,9 milhões quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas de administração cresceram 24,8% em relação ao 2T22.
A margem Bruta da Marcopolo atingiu 20,2% no 2T23, apresentando crescimento de 8,8 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Marcopolo atingiu R$ 140,5 milhões no 2T23, apresentando queda de -40,5% na comparação com o 1t23 e uma alta de 424,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marcopolo atingiu 10,3% no 2T23, apresentando crescimento de 8,0 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Marcopolo
Os indicadores de endividamento da Marcopolo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 73,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marcopolo:
O endividamento financeiro da Marcopolo em junho de 2023, totalizou R$ 1,0 bilhão, apresentando crescimento de R$ 111,5 milhões na comparação com março de 2023.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marcopolo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marcopolo para iniciar a sua análise dos fundamentos da POMO4.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 5,2 | 7,2 | 38,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,5 | 66,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 7,4% | 4,5% | -2,9 p.p. |
| Payout % | 38,5% | 32,2% | -6,3 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,5 | 0,8 | 60,0% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,7 B | 4,6 B | 70,4% |
| Ebit (R$) | 246,9 M | 136,1 M | -44,9% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,6073 | 0,7273 | 19,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 18,1% | 20,9% | 2,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,4% | 10,9% | 1,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0 | 2,1 | 0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 02/05/23 | 01/08/23 |
* Indicadores com base na data de 01/08/23. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Marcopolo 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marcopolo do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marcopolo do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marcopolo.
POMO4 Vale a Pena?
A companhia registrou lucro líquido de R$ 140,5 milhões no segundo trimestre de 2023, redução de 40,6% em relação ao 1T23 e aumento de 423,2% em relação ao segundo trimestre de 2022.
A receita líquida totalizou R$ 1,4 bilhão no 2° trimestre de 2023, uma variação de -17,5% em relação ao trimestre ligeiramente anterior e acréscimo de 18,5% em relação ao 2° trimestre de 2022.
O resultado corresponde a uma margem bruta de 20,2% contra 23,6% no primeiro trimestre de 2023 e 11,4% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 10,3% no 2° trimestre de 2023 contra 14,3% no 1° trimestre de 2023.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 7,3 bilhões, aumento de 3,4% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 3,3 bilhões neste trimestre, o que representou uma variação de 8,5% em relação ao saldo no segundo trimestre de 2022.
Nestes três meses, a ação oscilou 58,4% contra 13,9% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Marcopolo do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
