Os resultados da Marcopolo (POMO4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2022, foram divulgados no dia 28/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marcopolo do 4T22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POMO4 vale a pena.
Sobre Marcopolo
A Marcopolo S.A. é uma empresa multinacional brasileira fabricante de carrocerias de ônibus, com sede em Caxias do Sul, no estado do Rio Grande do Sul.
Responsável por quase metade da produção nacional, é a maior encarroçadora da América Latina e terceira maior do planeta.
A Companhia possui 10 fábricas espalhadas em todo mundo e seus ônibus estão presentes em mais de 100 países, contando com fábricas nos continentes americano, africano e asiático.
Veja aqui a análise de mercado da Marcopolo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Marcopolo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 18,80% | 66,40% | 49,20% |
| Bellpart Participações Ltda | 44,50% | 0,70% | 16,50% |
| Fundação Petrobras de Seg Soc Petros | 0,00% | 13,80% | 8,80% |
| Alaska Investimentos Ltda | 17,30% | 2,30% | 7,70% |
| T.rowe Price Associates | 0,00% | 7,80% | 5,00% |
| Viviane Maria Pinto Bado | 13,20% | 0,10% | 4,80% |
| Wgi Emerging Markets Smaller Companies | 0,00% | 5,10% | 3,20% |
| James Eduardo Bellini | 2,20% | 1,10% | 1,50% |
| Mauro Gilberto Bellini | 2,00% | 1,00% | 1,40% |
| Paulo Alexander Pacheco Bellini | 1,90% | 0,50% | 1,00% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 1,30% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A Marcopolo está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Marcopolo S.A. |
| Código | POMO4 |
| Subsetor | Material de Transporte |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 19% (ON) |
| Principal Acionista | Bellpart Participações LTDA (4.448%) |
| Site | ri.marcopolo.com.br |
A Marcopolo possui um free float de 19%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Marcopolo no 4T22
A Marcopolo apresentou um lucro líquido de R$ 265,3 milhões no 4T22, alta de 306,8% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marcopolo do quarto trimestre de 2022:
| Indicador | 4T22 | 3T22 | % | 4T21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 265,3 M | 46,7 M | 468,1% | 65,2 M | 306,8% |
| Margem Ebitda (%) | 10,7% | 6,0% | 4,7 p.p. | 6,9% | 3,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 19,8% | 15,3% | 4,5 p.p. | 11,4% | 8,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,8% | 3,1% | 11,7 p.p. | 6,0% | 8,8 p.p. |
Resultados Operacionais da Marcopolo no 4T22
Confira os destaques dos resultados operacionais da Marcopolo, referente às suas operações do 4T22:
Produção
A produção consolidada da Marcopolo foi de 4.167 unidades no 4T22. No Brasil, a produção atingiu 3.659 unidades, 66,6% superior à do 4T21, enquanto no exterior a produção foi de 508 unidades, 39,2% inferior às unidades produzidas no mesmo período do ano anterior.
No 4T22, a produção sofreu efeitos pontuais pela falta de componentes, especialmente chassis, sem efeitos representativos na postergação da produção.
A Companhia seguiu produzindo volumes do modelo Volare para fins de estoque de passagem, visando à manutenção de vendas na transição da norma Proconve 7 no início de 2023.
Mercado
A participação de mercado da Marcopolo na produção brasileira de carrocerias foi de 53,9% no 4T22 contra 53,1% no 3T22.
O destaque do trimestre foi o crescimento de 9,9 p.p. no market share da Companhia no segmento de ônibus rodoviários, com a recuperação do mercado de rodoviários pesados, voltados às atividades de turismo e linhas de longa distância.
A proporção entre rodoviários leves e rodoviários pesados voltou a relação normal de aproximadamente 30% e 70% respectivamente, com a demanda por ônibus de fretamento (leves) mantendo volumes expressivos no 2S22.
O incremento de participação de mercado no segmento de micros, com crescimento de 15 p.p. é explicado pelo maior volume de unidades entregues ao Caminho da Escola, beneficiando carrocerias de micros e modelos da marca Volare.
Resultados Financeiros da Marcopolo no 4T22
A receita líquida da Marcopolo atingiu R$ 1,78 bilhão no 4T22, apresentando alta de 65% na comparação com o 4T21.
O lucro bruto da Marcopolo atingiu R$ 353,7 milhões no 4T22, apresentando crescimento de 187,1% na comparação com o 4T21.
O custo dos produtos vendidos e serviços prestados totalizou R$ 1,4 bilhão no 4T22, apresentando crescimento de 48,9% na comparação com o 4T21.
O Ebitda da Marcopolo atingiu R$ 192,2 milhões no 4T22, apresentando alta de 158,3% na comparação com o 4T21.
A margem Ebitda da Marcopolo totalizou 10,7% no 4T22, apresentando crescimento de 3,8 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O resultado financeiro da Marcopolo totalizou R$ 117,0 milhões no 4T22, contra prejuízo de -R$ 2,8 milhões quando comparado ao 4T21.
No 4T22, as despesas de administração cresceram 51,2% em relação ao 4T21.
A margem Bruta da Marcopolo atingiu 19,8% no 4T22, apresentando crescimento de 8,4 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
O lucro líquido da Marcopolo atingiu R$ 263,5 milhões no 4T22, apresentando um crescimento de 468,1% na comparação com o 3T22 e uma alta de 306,8% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marcopolo atingiu 14,8% no 4T22, apresentando crescimento de 8,8 pontos percentuais na comparação com o 4T21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Marcopolo
Os indicadores de endividamento da Marcopolo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 73,9%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marcopolo:
A dívida líquida da Marcopolo em dezembro de 2022, totalizou R$ 1,12 bilhão, apresentando crescimento de R$ 240,6 milhões na comparação com setembro de 2022.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Marcopolo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marcopolo para iniciar a sua análise dos fundamentos da POMO4.
| Indicador | 09/2022 | 12/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 11,6 | 6,1 | -47,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 0,8 | -11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,3% | 5,0% | 3,7 p.p. |
| Payout % | 14,8% | 30,8% | 16 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,5 | -16,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 2,6 B | 2,4 B | -7,7% |
| Ebit (R$) | 94,9 M | 199,5 M | 110,2% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,2500 | 0,4613 | 84,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 7,7% | 13,6% | 5,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 5,0% | 8,1% | 3,1 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,6 | 1,8 | 0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 03/11/22 | 28/02/23 |
* Indicadores com base na data de 28/02/23. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Marcopolo 4T22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marcopolo do 4T22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marcopolo do 4T22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marcopolo.
POMO4 Vale a Pena?
A Marcopolo anunciou lucro líquido de R$ 265,3 milhões no 4T22, uma variação de 468,6% em relação ao 3T22 e acréscimo de 307,1% em relação ao quarto trimestre de 2021.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 7,4 bilhões, acréscimo de 11,1% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 3,2 bilhões neste trimestre, valor 8,4% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Neste período, a ação oscilou 2,5% contra -0,3% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Marcopolo do 4T22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
