Os resultados do Méliuz (CASH3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 08/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Méliuz do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CASH3 vale a pena.
Sobre Méliuz
O Méliuz é uma empresa de tecnologia constituída em 2011, que visa otimizar os investimentos em marketing de seus parceiros.
Seu modelo de negócios abrange duas unidades de negócio: marketplace e serviços financeiros.
Dessa forma, os parceiros pagam para anunciar nos canais no Méliuz e, a cada compra realizada por meio da plataforma ou cartão, o usuário recebe parte desse valor, podendo resgatá-lo para sua conta corrente ou poupança sem nenhum custo.
Composição Acionária do Méliuz
| Acionista | ON | PN | Total |
| OFLI Campos Guimarães | 18,4860% | 0,0% | 18,4860% |
| Opportunity HDF Administradora de Recursos LTDA | 7,9090% | 0,0% | 7,9090% |
| Lucas Marques Peloso Figueiredo | 2,9650% | 0,0% | 2,9650% |
| Andre Amaral Ribeiro | 1,1030% | 0,0% | 1,1030% |
| Outros | 69,5370% | 0,0% | 69,5370% |
Avaliação de Governança
O Méliuz está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Méliuz S.A. |
| Código | CASH3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51% (ON) |
| Principal Acionista | OFLI Campos Guimarães (18%) |
| Site | ri.meliuz.com.br |
O Méliuz possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Méliuz no 2T23
O Méliuz apresentou um prejuízo líquido de -R$ 6,4 milhões no 2T23, contra prejuízo de -R$ 23,3 milhões em relação ao mesmo período de 2022.
Confira os principais destaques dos resultados do Méliuz do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -6,4 M | -11,9 M | - | -23,3 M | - |
| Margem Bruta (%) | -22,7% | -33,4% | 10,7 p.p. | -69,3% | 46,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -21,5% | -12,0% | -9,5 p.p. | -35,6% | 14,1 p.p. |
Resultados Operacionais do Méliuz no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais do Méliuz, referente às suas operações do 2T23:
Shopping
Mesmo em um período de resultados desacelerados devido à sazonalidade do setor e conjuntura macroeconômica, a Companhia manteve seu net take rate em um patamar acima de 2% durante todo o primeiro semestre do ano, finalizando o 2T23 em 2,3%.
Dessa forma, a Méliuz atingiu um crescimento de 0,2 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior e 0,1 p.p. em relação ao 1T23.
Em termos de take rate, foi registrado um percentual de 6,1%, uma leve queda de 0,2 p.p. em relação ao 2T22, quando atingimos 6,3% e incremento de 0,1 p.p. em relação ao 1T23.
No 2T23, a Companhia aumentou a margem do Shopping Brasil em 53% entre os períodos, de R$ 13,0 milhões no 2T22 para R$ 19,9 milhões no 2T23.
A empresa manteve sua estratégia de priorizar as margens através do net take rate em detrimento do crescimento de volume de vendas, e por isso atingiu um GMV de R$ 1.072 milhões no Méliuz, 11% menor quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Contra o 1T23, a empresa apresentou uma pequena queda de 4% no GMV, já esperada quando observado a série histórica da Companhia dado que o segundo trimestre do ano é consistentemente o período com menor volume de vendas para o e-commerce Brasil.
No 2T23, atingiram um total de 28,1 milhões de contas no Méliuz, um crescimento de 11% em comparação ao 2T22.
Serviços Financeiros
No 2T23, a Méliuz atingiu um acumulado de 2,1 milhões de contas digitais abertas no Méliuz desde o seu lançamento, um crescimento de 5% em relação ao acumulado até 1T23, quando atingiram 2,0 milhões.
Com a aprovação da aliança estratégica, a empresa não acelerou a oferta dos seus produtos financeiros durante o 1S23 para focar na integração dos produtos Conta e Cartão de Crédito com a nova estrutura junto ao banco BV.
No mesmo período, a Méliuz atingiu 55,5 mil cartões de crédito emitidos, um crescimento de 17% em relação ao trimestre anterior.
Deste valor, aproximadamente 8 mil cartões foram emitidos em parceria com o BV. O TPV do cartão de crédito Méliuz foi de R$ 105,6 milhões no 2T23 e o TPV do cartão co-branded legado, cuja emissão foi descontinuada em novembro de 2021, foi de R$ 421,3 milhões.
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Resultados Financeiros do Méliuz no 2T23
A receita líquida do Méliuz atingiu R$ 72,2 milhões no 2T23, apresentando alta de 1% na comparação com o 2T22.
O Ebitda do Méliuz atingiu um prejuízo de -R$ 14,1 milhões no 2T23, apresentando melhora de 69% no prejuízo em comparação ao 2t22.
O resultado financeiro do Méliuz totalizou um lucro de R$ 6,3 milhões no 2T23, contra lucro de R$ 13,4 milhões em relação ao 2t22.
A margem bruta do Méliuz atingiu -22,7% no 2T23, apresentando melhora de 46,6 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
O prejuízo líquido do Méliuz atingiu -R$ 6,4 milhões no 2T23, contra prejuízo de -R$ 11,9 milhões na comparação com o 1T23 e prejuízo de -R$ 23,3 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida do Méliuz atingiu -21,5% no 2T23, apresentando melhora de 14,1 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Méliuz
Os indicadores de endividamento do Méliuz estão dentro da normalidade.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Méliuz
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Méliuz para iniciar a sua análise dos fundamentos da CASH3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -137,7 | -132,9 | -3,5% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 11,1 | 8,7 | -21,6% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 23,2 | 1,8 | -92,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 839,2 M | 690,4 M | -17,7% |
| Ebitda (R$) | -28,4 M | -14,1 M | - |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0734 | -0,0588 | -19,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -8,0% | -6,5% | 1,5 p.p. |
| Margem Líquida % | -16,8% | -13,8% | 3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,2 | 2,7 | 0,5 p.p. |
| Data Divulgação | 09/05/23 | 08/08/23 | - |
* Indicadores com base na data de 08/08/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Méliuz 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Méliuz do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados do Méliuz do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Méliuz.
CASH3 Vale a Pena?
Segundo o planejamento estratégico apresentado pela empresa, foram cumpridos os três principais objetivos do primeiro semestre do ano:
- Assinatura do SPA (Shareholder Purchase Agreement) do Bankly;
- Assinatura do acordo comercial e conclusão da integração sistêmica com a estrutura do banco BV e início da operação de abertura de contas e emissão de cartões na nova parceria; e
- Redução estrutural da base de custos e despesas do Méliuz.
A Méliuz é considerada uma empresa promissora e possui uma avenida de crescimento e uma opcionalidade de atuação em diferentes segmentos.
A companhia passou também a atuar no segmento financeiro e expandiu suas operações para o mercado internacional.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado do Méliuz do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
