Os resultados do Méliuz (CASH3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2023, foram divulgados no dia 08/11.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Méliuz do 3T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CASH3 vale a pena.
Sobre Méliuz
O Méliuz é uma empresa de tecnologia constituída em 2011, que visa otimizar os investimentos em marketing de seus parceiros.
Seu modelo de negócios abrange duas unidades de negócio: marketplace e serviços financeiros.
Dessa forma, os parceiros pagam para anunciar nos canais no Méliuz e, a cada compra realizada por meio da plataforma ou cartão, o usuário recebe parte desse valor, podendo resgatá-lo para sua conta corrente ou poupança sem nenhum custo.
Composição Acionária do Méliuz
| Acionista | ON | PN | Total |
| OFLI Campos Guimarães | 18,4860% | 0,0% | 18,4860% |
| Opportunity HDF Administradora de Recursos LTDA | 7,9090% | 0,0% | 7,9090% |
| Lucas Marques Peloso Figueiredo | 2,9650% | 0,0% | 2,9650% |
| Andre Amaral Ribeiro | 1,1030% | 0,0% | 1,1030% |
| Outros | 69,5370% | 0,0% | 69,5370% |
Avaliação de Governança
O Méliuz está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Méliuz S.A. |
| Código | CASH3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 51% (ON) |
| Principal Acionista | OFLI Campos Guimarães (18%) |
| Site | ri.meliuz.com.br |
O Méliuz possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Méliuz no 3T23
O Méliuz apresentou um lucro líquido de R$ 7,6 milhões no 3T23, contra prejuízo de -R$ -9,1 milhões em relação ao mesmo período de 2022.
Confira os principais destaques dos resultados do Méliuz do terceiro trimestre de 2023:
| Indicador | 3T23 | 2T23 | % | 3T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 7,6 M | -6,4 M | - | -9,1 M | - |
| Margem Bruta (%) | -5,1% | -22,7% | 17,6 p.p. | -46,0% | 40,9 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 7,3% | -21,5% | 28,8 p.p. | -18,4% | 25,7 p.p. |
Resultados Operacionais do Méliuz no 3T23
Confira os destaques dos resultados operacionais do Méliuz, referente às suas operações do 3T23:
Shopping Brasil
No 3T23, a Méliuz atingiu uma receita líquida no Shopping Brasil de R$ 50,1 milhões, uma redução de 17% comparado ao 3T22, principalmente devido ao nosso foco na otimização das margens.
O resultado desta estratégia é evidenciado pelo robusto aumento de 25% na margem do Shopping Brasil, que saiu de R$ 18,5 milhões no 3T22 para R$ 23,1 milhões no 3T23.
Na comparação com o 2T23, quando atingiu R$ 52,6 milhões, apresentamos uma pequena queda de 5% da receita líquida entre os períodos, explicada novamente pelo foco em buscar melhores margens.
Shopping Internacional
No 3T23 a receita líquida do Picodi foi de R$ 4,7 milhões, uma redução em relação ao 3T22 e 2T23, quando atingiu R$ 5,9 milhões e R$ 5,1 milhões, respectivamente.
O resultado já era esperado devido à redução da operação legado de cupom de desconto com objetivo de promover a operação cashback, que, com o acúmulo de safras de usuários, trará resultados mais significativos e consistentes a longo prazo.
Se considerarmos apenas a operação de cashback, a Méliuz finalizou o 3T23 com uma receita líquida de PLN 1,8 milhão, 72% acima do 3T22.
Quando comparado ao 2T23, a receita da operação de cashback apresentou uma pequena queda de PLN 300 mil, devido a ajustes de curto prazo para garantir a sustentabilidade da operação em países menos representativos.
Serviços Financeiros
A receita líquida de serviços financeiros, que compreende a conta e cartão em parceria com o banco BV, o cartão próprio do Méliuz e o cartão co-branded legado, foi de R$ 8,5 milhões no 3T23, contra R$ 9,1 milhões no 2T23.
A variação entre os trimestres é fruto da transição entre os produtos próprios e a parceria com o banco BV.
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Resultados Financeiros do Méliuz no 3T23
A receita líquida do Méliuz atingiu R$ 70,4 milhões no 3T23, apresentando queda de -8% na comparação com o 3T22.
O Ebitda ajustado consolidado do Méliuz atingiu R$ 14,1 milhões no 3T23, contra prejuízo de -R$ 22,6 milhões em comparação ao 3t22.
A margem bruta do Méliuz atingiu -5,1% no 3T23, apresentando melhora de 40,9 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
O lucro líquido ajustado do Méliuz atingiu R$ 7,6 milhões no 3T23, contra prejuízo de -R$ 6,3 milhões na comparação com o 2T23 e prejuízo de -R$ 9,1 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida do Méliuz atingiu 7,3% no 3T23, apresentando melhora de 25,7 pontos percentuais na comparação com o 3T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Méliuz
Os indicadores de endividamento do Méliuz estão dentro da normalidade.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas do Méliuz
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Méliuz para iniciar a sua análise dos fundamentos da CASH3.
| Indicador | 06/2023 | 09/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -132,9 | -200,6 | 50,9% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 8,7 | 7,0 | -19,5% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,8 | 1,6 | -11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 690,4 M | 556,6 M | -19,4% |
| Ebitda (R$) | -14,1 M | 14,1 M | - |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0588 | -0,0320 | -45,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -6,5% | -3,5% | 3 p.p. |
| Margem Líquida % | -13,8% | -8,1% | 5,7 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,7 | 2,6 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 08/08/23 | 08/11/23 | - |
* Indicadores com base na data de 08/11/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Méliuz 3T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Méliuz do 3T23.
Documentos e arquivos dos Resultados do Méliuz do 3T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Méliuz.
CASH3 Vale a Pena?
Em nove meses, a Méliuz saiu de uma estrutura de custos e despesas de aproximadamente R$ 112 milhões (no 4T22) para R$ 72 milhões no 3T23, uma forte redução de R$ 40 milhões ou 36% entre os períodos.
A Companhia segue buscando melhorar a eficiência no segmento de Shopping Brasil otimizando, principalmente, a despesa de cashback, que é a mais representativa da Companhia.
Além disso, todas as despesas têm sido revistas e renegociados 100% dos contratos com os fornecedores.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado do Méliuz do 3T23 na íntegra.
Press Release Do Resultado Do Méliuz Do 3T23 by The Capital Advisor on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
