Os resultados do Méliuz (CASH3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 13/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Méliuz do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CASH3 vale a pena.
Sobre Méliuz
O Méliuz é uma empresa de tecnologia constituída em 2011, que visa otimizar os investimentos em marketing de seus parceiros.
Seu modelo de negócios abrange duas unidades de negócio: marketplace e serviços financeiros.
Dessa forma, os parceiros pagam para anunciar nos canais no Méliuz e, a cada compra realizada por meio da plataforma ou cartão, o usuário recebe parte desse valor, podendo resgatá-lo para sua conta corrente ou poupança sem nenhum custo.
Composição Acionária do Méliuz
| Acionista | ON | PN | Total |
| Israel Fernandes Salmen | 12,82% | 0,00% | 12,82% |
| Lucas Marques Peloso Figueiredo | 1,67% | 0,00% | 1,67% |
| André Amaral Ribeiro | 0,53% | 0,00% | 0,53% |
| Outros | 79,94% | 0,00% | 79,94% |
Avaliação de Governança
O Méliuz está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Méliuz S.A. |
| Código | CASH3 |
| Subsetor | Programas e Serviços |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 79,9% (ON) |
| Principal Acionista | Israel Fernandes Salmen |
| Site | ri.meliuz.com.br |
O Méliuz possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Méliuz no 4T23
O Méliuz apresentou um prejuízo de -R$ 20,7 milhões no 4T23, contra lucro líquido de R$ 5,4 milhões em relação ao mesmo período de 2022.
Confira os principais destaques dos resultados do Méliuz do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | -R$ 20,7 M | R$ 7,6 M | - | R$ 5,4 M | - |
| Margem Bruta (%) | -21,2% | -5,1% | -16,1 p.p. | -22,6% | 1,4 p.p. |
| Margem Líquida (%) | -3,9% | 7,3% | -11,2 p.p. | -5,4% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais do Méliuz no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais do Méliuz, referente às suas operações do 4T23:
Shopping Brasil
No 4T23, a Méliuz atingiu uma receita líquida no Shopping Brasil de R$ 69,3 milhões, um aumento de 14% em relação aos R$ 60,8 milhões reportados no 4T22, principalmente devido a boa performance do Méliuz Ads no período.
Contra o 3T23 apresentamos uma melhora de 38% na receita líquida do Shopping Brasil, principalmente devido a sazonalidade do período com a Black Friday e festas de final de ano contribuindo para o resultado do 4T23.
Em 2023, foi registrado uma receita líquida no Shopping Brasil de R$ 237,0 milhões, uma redução de 5% em relação a 2022, quando reportamos R$ 249,2 milhões.
Apesar da retração, o resultado foi considerado muito positivo já que aumentaram a rentabilidade do Shopping Brasil em 42% entre os períodos.
Shopping Internacional
No 4T23, a receita líquida do Picodi foi de R$ 5,2 milhões, uma redução de R$ 1,6 milhão em relação ao 4T22, quando atingiu R$ 6,8 milhões.
Essa redução foi consequência da queda no tráfego orgânico entre os períodos, que impactou a receita recorrente da operação de cupons de desconto e o crescimento da operação de cashback.
No comparativo com o 3T23, houve um aumento de 12% na receita líquida, explicado principalmente pela sazonalidade do período e pelas receitas com Picodi Ads.
Se considerarmos apenas a operação de cashback, a área finalizou o 4T23 com uma receita líquida de PLN 2,1 milhões, 35% acima do 4T22, quando foi de PLN 1,5 milhão.
Serviços Financeiros
A receita líquida de Serviços Financeiros, que compreende a conta digital e cartão em parceria com o banco BV, o cartão próprio do Méliuz e o cartão co-branded legado, foi de R$ 16,6 milhões no 4T23.
Deste valor, aproximadamente R$ 4,3 milhões são referentes a receita da migração das contas digitais Méliuz para a parceria com o banco BV.
Excluindo esta receita com a migração dessas contas digitais, a receita líquida do 4T23 seria de R$ 12,3 milhões, um forte aumento de 74% em relação ao 4T22 e de 44% em relação ao 3T23.
Esse crescimento entre os trimestres é fruto do avanço da parceria com o banco BV.
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Resultados Financeiros do Méliuz no 4T23
A receita líquida do Méliuz atingiu R$ 100,4 milhões no 4T23, apresentando alta de 23% na comparação com o 4T22.
O Ebitda ajustado consolidado do Méliuz atingiu R$ 16,3 milhões no 4T23, contra resultado negativo de -R$ 26,9 milhões em comparação ao 3t22.
A margem bruta do Méliuz atingiu -21,2% no 4T23, apresentando melhora de 1,4 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O prejuízo do Méliuz atingiu -R$ 20,7 milhões no 4T23, contra lucro de R$ 5,4 milhões na comparação com o 2T23 e lucro de R$ 5,4 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida do Méliuz atingiu -3,9% no 4T23, apresentando melhora de 1,5 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento do Méliuz
Os indicadores de endividamento do Méliuz estão dentro da normalidade.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas do Méliuz
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Méliuz para iniciar a sua análise dos fundamentos da CASH3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | -200,6 | -269,1 | 34,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 7,0 | 8,8 | 25,7% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,6 | 2,1 | 31,3% |
| Valor de Mercado (R$) | 556,6 M | 664,9 M | 19,5% |
| Ebitda (R$) | 14,1 M | 16,3 M | 15,6% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | -0,0320 | -0,0295 | -7,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | -3,5% | -3,3% | 0,2 p.p. |
| Margem Líquida % | -8,1% | -7,8% | 0,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,6 | 5,6 | 3 p.p. |
| Data Divulgação | 08/11/23 | 13/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 13/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Méliuz 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Méliuz do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados do Méliuz do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Méliuz.
CASH3 Vale a Pena?
É interessante observar a evolução da Méliuz (CASH3) além do seu modelo inicial de cashback.
Ao expandir suas operações para o segmento financeiro e além das fronteiras brasileiras, a empresa está buscando diversificar suas fontes de receita e encontrar novas oportunidades de crescimento em um mercado altamente competitivo.
Ao se tornar uma Organização Exponencial, a Méliuz demonstra uma capacidade de adaptar-se rapidamente às demandas do mercado e de inovar constantemente.
Essa mentalidade ágil e flexível pode ser crucial para o sucesso contínuo da empresa em um ambiente de negócios em constante mudança.
O otimismo em relação ao potencial de crescimento da Méliuz nos próximos meses e anos parece fundamentado, especialmente considerando sua expansão para novos mercados e sua diversificação de serviços.
No entanto, é importante que a empresa continue a focar na qualidade dos seus serviços, na satisfação dos clientes e na gestão eficiente dos seus recursos para garantir o sucesso a longo prazo.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado do Méliuz do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
