Os resultados da Rumo (RAIL3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 27/03.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Rumo do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
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Leia até o final e descubra se a ação RAIL3 vale a pena.
Sobre Rumo
A Rumo presta serviços no setor de logística, oferecendo uma solução integrada de transporte, movimentação, armazenagem e embarque.
Desde os centros produtores até os principais portos do sul e sudeste do Brasil, além de participar em outras sociedades e empreendimentos, cujos objetos são relacionados com logística.
Hoje, é considerada a maior operadora ferroviária independente do país. As unidades de negócios da Rumo compreendem os seguintes segmentos:
- Operação Norte: malha norte, malha paulista e operação portuária em Santos;
- Operação Sul: malha oeste e malha sul;
- Operação de Contêineres: operações de contêineres, incluindo a participação de 61,71% na Brado Logística;
- Operação Central: operação Central, em fase pré-operacional.
Veja aqui a análise de mercado da Rumo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Rumo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Cosan S.A. | 30,37% | 0,00% | 30,37% |
| Capital Research Global Investors | 7,71% | 0,00% | 7,71% |
| Blackrock | 4,88% | 0,00% | 4,88% |
| Julia Dora Antonia Koranyi Arduini | 3,83% | 0,00% | 3,83% |
| Outros | 53,14% | 0,00% | 53,14% |
Avaliação de Governança
A Rumo está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado de governança corporativa da B3.
| Empresa | Rumo S.A. |
| Código | RAIL3 |
| Subsetor | Transporte |
| Segmento de Listagem | Novo Mercado |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 65,5% (ON) |
| Principal Acionista | Cosan S.A. |
| Site | ri.rumolog.com/ |
A Rumo possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Rumo no 4T23
A Rumo apresentou um lucro líquido de R$ 1,0 milhão no 4T23,baixa de -99,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Rumo do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,0 M | 483,0 M | -99,8% | 243,0 M | -99,6% |
| Margem Ebitda (%) | 46,1% | 57,2% | -11,1 p.p. | 61,9% | -15,8 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 31,0% | 45,3% | -14,3 p.p. | 26,4% | 4,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 0,0% | 15,2% | -15,2 p.p. | 10,9% | -10,9 p.p. |
Resultados Operacionais da Rumo no 4T23
Confira os destaques operacionais da Rumo, referente às suas operações do 4T23, por divisão de negócio:
Operação Norte
No 4T23, a Operação Norte da Rumo registrou um volume total transportado de 15,5 bilhões de TKU, o que representa um crescimento de 13,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No acumulado do ano de 2023, o volume atingiu 60,6 bilhões de TKU, um aumento de 3,0% em comparação com o ano anterior.
O desempenho foi impulsionado principalmente pelo aumento no volume de farelo de soja e milho, que cresceram 15,0% e 12,0% no trimestre, respectivamente.
Além disso, a melhora das condições de circulação na região da Baixada Santista ao longo do ano contribuiu para reduzir as ineficiências na circulação de trens com destino ao Porto de Santos no primeiro trimestre.
Outros fatores que contribuíram para o resultado positivo incluem o crescimento dos volumes de fertilizantes e combustível, que aumentaram 23,0% e 25,0%, respectivamente.
Operação Sul
No 4T23, a Operação Sul da Rumo transportou um total de 3,1 bilhões de TKU, representando uma queda de -4,0% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Ao longo de 2023, o volume transportado totalizou 12,8 bilhões de TKU (Tonelada por Quilômetro Útil).
A diminuição foi principalmente atribuída ao menor volume de milho e produtos industriais transportados, parcialmente compensado pelo crescimento no transporte de soja.
Operação de Contêineres
No 4T23, o volume da Operação de Contêineres da Rumo cresceu 5,0%, atingindo 1.027 milhões de TKU.
O aumento foi impulsionado principalmente pelo crescimento no transporte de papel e celulose.
Além disso, destaca-se o aumento do market share, que é resultado de maiores volumes comercializados de algodão.
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Resultados Financeiros da Rumo no 4T23
A receita líquida da Rumo atingiu R$ 2,6 bilhões no 4T23, apresentando alta de 17,8% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Rumo atingiu R$ 810,0 milhões no 4T23, apresentando alta de 38,5% na comparação com o 4T22.
Os custos dos serviços prestados totalizaram R$ 1,8 bilhão no 4T23, apresentando crescimento de 10,5% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Rumo atingiu R$ 1,2 bilhão no 4T23, apresentando retração de -12,2% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Rumo totalizou 46,1% no 4T23, apresentando retração de -15,8 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Rumo totalizou um prejuízo de R$ 594,0 milhões no 4T23, apresentando baixa no prejuízo de -5,0% quando comparado ao 4T22.
No 4T23, as despesas comerciais, gerais e administrativas cresceram 23,7% em relação ao 4T22.
A margem bruta da Rumo atingiu 31,0% no 4T23, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Rumo atingiu R$ 1,0 milhão no 4T23, apresentando retração de -99,8% na comparação com o 3T23 e baixa de -99,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Rumo atingiu 0,0% no 4T23, apresentando retração de -10,9 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Rumo
Os indicadores de endividamento da Rumo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 119,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Rumo:
A dívida bruta da Rumo em dezembro de 2023, totalizou R$ 18,9 bilhões, apresentando retração de R$ 111,3 milhões na comparação com setembro de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,8% da sua dívida no longo prazo e 7,2% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Rumo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Rumo para iniciar a sua análise dos fundamentos da RAIL3.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 43,9 | 58,9 | 34,2% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,6 | 2,7 | 3,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 0,6% | 0,6% | 0,0 p.p. |
| Payout % | 25,4% | 33,9% | 8,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 4,0 | 3,9 | -2,5% |
| Valor de Mercado (R$) | 41,6 B | 41,3 B | -0,7% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 5,8 B | 5,7 B | -1,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,5198 | 0,3894 | -25,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,0% | 4,5% | -1,5 p.p. |
| Margem Líquida % | 9,1% | 6,6% | -2,5 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,0% | 1,9% | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 09/11/23 | 27/03/24 | - |
* Indicadores com base na data de 27/03/2024. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Rumo 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Rumo do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Rumo do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Rumo.
RAIL3 Vale a Pena?
Em resumo, os resultados da Rumo no 4T23 mostram um lucro líquido de R$ 1,0 milhão, representando uma queda significativa de -99,6% em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Por outro lado, o volume transportado pela empresa aumentou para 19,6 bilhões de TKU, uma alta de 9,0% em relação ao quarto trimestre de 2022, resultando em um recorde anual de 77,3 bilhões de TKU.
O desempenho reflete um cenário positivo para prestadores de serviços logísticos, com uma forte demanda pelo transporte de commodities agrícolas.
No entanto, a queda no lucro líquido é atribuída principalmente a uma base de comparação menos favorável, já que o 4T22 contou com eventos extraordinários e não recorrentes, como o ganho de capital na alienação da EPSA.
Diante disso, é recomendável continuar acompanhando os resultados futuros da empresa para avaliar sua trajetória e potencial de crescimento no cenário atual.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Rumo do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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