Os resultados da Telefônica (VIVT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2023, foram divulgados no dia 25/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Telefônica do 2T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação VIVT3 vale a pena.
Sobre Telefônica
A Telefônica Brasil S.A. é a maior empresa de telecomunicações do país, com atuação em âmbito nacional e com um portfólio de produtos completo e convergente:
- voz fixa e móvel;
- banda larga fixa e móvel;
- ultra banda larga;
- dados e serviços digitais;
- TV por assinatura e TI.
Com quase 94 milhões de clientes até o final de 2019, sendo 75 milhões de clientes na operação móvel e 19 milhões de clientes na operação fixa.
Veja aqui a análise de mercado da Telefônica, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Telefônica
| Acionista | ON | PN | Total |
| Telefônica S.A. | 30,01% | 0,00% | 30,01% |
| Telefônica Latinoamérica Holding S.L | 24,29% | 0,00% | 24,29% |
| SP Telecomunicações Participações LTDA | 19,84% | 0,00% | 19,84% |
| Artisan Partners Limited Partnership | 5,04% | 0,00% | 5,04% |
| Telefônica Chile S.A. | 0,06% | 0,00% | 0,06% |
| Outros | 20,75% | 0,00% | 20,75% |
Avaliação de Governança
A Telefônica está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de governança corporativa da B3.
| Empresa | Telefônica Brasil S.A. |
| Código | VIVT3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Tradicional |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 20% (ON) |
| Principal Acionista | Telefônica S.A. (30%) |
| Site | ri.telefonica.com.br |
A Neoenergia possui um free float de 20%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 20% do capital social.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Telefônica no 2T23
A Telefônica apresentou um lucro líquido de R$ 1,12 bilhão no 2T23, alta de 50,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Telefônica do segundo trimestre de 2023:
| Indicador | 2T23 | 1T23 | % | 2T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 1,12 B | 834,6 M | 34,3% | 745,6 M | 50,3% |
| Margem Ebitda (%) | 39,9% | 38,9% | 1,0 p.p. | 38,7% | 1,2 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 44,7% | 43,3% | 1,4 p.p. | 43,6% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 8,8% | 6,6% | 2,2 p.p. | 6,3% | 2,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Telefônica no 2T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Telefônica, referente às suas operações do 2T23, por divisão de negócio:
Negócio Móvel
Na divisão Móvel, a receita de serviço móvel registrou um crescimento de 10,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, impulsionado principalmente pela receita de pós-pago, que teve um aumento de 13,3% ano a ano.
Esse crescimento foi resultado do aumento da base de clientes, reajustes anuais de preço e churn no menor nível histórico.
Adicionalmente, a venda de smartphones compatíveis com 5G contribuiu para um aumento de 7,0% na receita de aparelhos em comparação ao mesmo trimestre do ano anterior.
No entanto, a receita de pré-pago reduziu -1,6% na comparação anual, devido à migração de acessos pré-pago para o controle, o que beneficiou a dinâmica geral da receita de serviço móvel.
A empresa também simplificou seu portfólio de ofertas no pré-pago para incentivar a migração para o controle.
Negócio Fixo
Na divisão Fixo, a receita líquida fixa cresceu 2,3% ano a ano, com destaque para a receita core fixa, que teve um aumento significativo de 9,4%.
A estratégia de expansão dos negócios em fibra e serviços digitais B2B impulsionou esse crescimento.
A receita de FTTH apresentou um aumento de 14,3% no 2T23, impulsionada pelo crescimento da base de clientes e pelo reajuste anual de preço.
A empresa expandiu sua rede de FTTH para 3,6 milhões de novos domicílios, conectou 760 mil novos clientes e aumentou a cobertura em 85 novas cidades, alcançando um total de 439 municípios com FTTH.
A oferta convergente de pós-pago e fibra, conhecida como Vivo Total, teve um papel importante no desempenho em FTTH, representando 80% das novas adições de FTTH nas lojas físicas próprias nos últimos três meses, com um churn mensal de 0,39%, demonstrando uma boa retenção dos clientes.
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Resultados Financeiros da Telefônica no 2T23
A receita líquida da Telefônica atingiu R$ 12,7 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 7,6% na comparação com o 2T22.
Os custos totais totalizaram R$ 7,6 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 5,4% na comparação com o 2T22.
O resultado bruto da Telefônica totalizou R$ 5,7 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 10,1% em relação ao 2T22.
O Ebitda da Telefônica atingiu R$ 5,1 bilhões no 2T23, apresentando crescimento de 11,1% na comparação com o 2T22.
A margem Ebitda recorrente da Telefônica totalizou 39,9% no 2T23, apresentando alta de 1,2 ponto percentual na comparação com o 2T22.
O resultado financeiro da Telefônica totalizou um prejuízo de R$ 485,8 milhões no 2T23, apresentando baixa no prejuízo de -19,2% quando comparado ao 2T22.
No 2T23, as despesas gerais e administrativas recuaram -0,5% em relação ao 2T22.
A margem bruta da Telefônica atingiu 44,7% no 2T23, apresentando crescimento de 1,1 ponto percentual na comparação com o 2T22.
O lucro líquido da Telefônica atingiu R$ 1,1 bilhão no 2T23, apresentando crescimento de 34,3% na comparação com o 1T23 e alta de 50,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Telefônica atingiu 8,8% no 2T23, apresentando crescimento de 2,5 pontos percentuais na comparação com o 2T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Telefônica
Os indicadores de endividamento da Telefônica estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 26,6%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Telefônica:
A dívida bruta da Telefônica em junho de 2023, totalizou R$ 18,3 bilhões, apresentando baixa de R$ 713,5 milhões na comparação com março de 2023.
A companhia apresentou uma estrutura de capital preocupante no trimestre, mantendo 68,0% da sua dívida no longo prazo e 32,0% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Telefônica
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Telefônica para iniciar a sua análise dos fundamentos da VIVT3.
| Indicador | 03/2023 | 06/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 15,5 | 15,9 | 2,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Dividend Yield (DY) % | 8,3% | 5,8% | -2,5 p.p. |
| Payout % | 129,0% | 92,3% | -36,7 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 1,3 | 1,4 | 7,7% |
| Valor de Mercado (R$) | 63,4 B | 71,4 B | 12,6% |
| Ebitda (12 meses) (R$) | 19,7 B | 20,2 B | 2,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,4902 | 2,7158 | 9,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 6,0% | 6,6% | 0,6 p.p. |
| Margem Líquida % | 8,4% | 9,0% | 0,6 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9% | 0,9% | 0,0 p.p. |
| Data Divulgação | 09/05/23 | 25/07/23 | - |
* Indicadores com base na data de 25/07/2023. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Telefônica 2T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Telefônica do 2T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Telefônica do 2T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Telefônica.
VIVT3 Vale a Pena?
A Telefônica apresentou resultados sólidos no 2T23, com um lucro líquido consolidado de R$ 1,121 bilhão, representando um aumento significativo de 50,3% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O desempenho foi impulsionado pela forte evolução do Ebit, que cresceu 26,8% na base anual.
Além disso, o resultado líquido foi beneficiado por uma menor despesa financeira de R$ 486 milhões, impulsionada principalmente por maiores receitas com variações monetárias e aplicações financeiras.
A forte evolução do Ebit e o aumento expressivo do lucro líquido consolidado demonstram a eficiência da gestão financeira da empresa e sua capacidade de gerar resultados positivos para os acionistas.
Em suma, os resultados da Telefônica no 2T23 mostram uma empresa sólida e bem-sucedida, com crescimento expressivo do lucro líquido e vantagens competitivas tanto no mercado móvel como no fixo.
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Confira abaixo os Press Release do Resultado da Telefônica do 2T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
