Os resultados da TIM (TIMS3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 23/02.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da TIM do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TIMS3 vale a pena.
Sobre TIM
A TIM é uma empresa de telefonia brasileira subsidiária da Telecom Italia e opera nas redes GSM, EDGE, WCDMA, HSDPA, 3G e 4G.
Suas operações iniciaram em 1998 quando o governo brasileiro transferiu para a empresa Tele Celular Sul Participações as estatais Telepar Celular, Telesc Celular e a CTMR Celular.
A base de usuários em 2019 no país da TIM foi de 226,7 milhões, atendendo 3.476 municípios através do Sistema Global para Comunicações Móveis (GSM).
Composição acionária da TIM
| Acionista | ON | PN | Total |
| Tim Brasil Serviços E Participações S.A. | 66,6% | 0,0% | 66,6% |
| Outros | 33,4% | 0,0% | 33,4% |
| Administradores | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Tim Participações S.A. |
| Código | TIMS3 |
| Subsetor | Telecomunicações |
| Segmento de Listagem | Telecomunicações |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 33,4% |
| Principal Acionista | Tim Brasil Serviços E Participações S.A. |
| Site | https://ri.tim.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado TIM no 4t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 768 milhões no 4t21, uma queda de -26% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da TIM do quarto trimestre de 2021:
| Indicador | 4t21 | 3t21 | % | 4t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 768 M | R$ 474 M | 62,0% | R$ 1,0 B | -26% |
| Margem Ebitda (%) | 51,0% | 48,0% | 3 p.p. | 50,9% | 0,1 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 55,0% | 53,6% | 1,4 p.p. | 54,7% | 0,3 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 21,2% | 22,0% | -0,8 p.p. | 21,7% | -0,5 p.p. |
Resultados Operacionais da TIM no 4t21
Segmento Móvel
O mercado móvel registrou um crescimento de 1,2% A/A ao final de 2021, reforçando o movimento de evolução positiva da base no último trimestre.
Nos últimos 12 meses, o Pós-pago registrou adições líquidas de 16,7 milhões de acessos, sendo 58% deste volume de linhas humanas. O Pré-pago apresentou 4,1 milhões de novos acessos.
Segmento Fixo
A TIM Live apresentou uma base de 685 mil conexões no 4T21, mantendo o ritmo de crescimento, apresentando alta de 6,1% na comparação anual.
Nos últimos 12 meses, as adições líquidas do serviço atingiram aproximadamente 40 mil acessos, sendo a base FTTH o principal motor.
Os planos de maior valor, com velocidades acima de 100 Mbps, seguem ganhando cada vez mais relevância, atingindo 62% de participação na base total no trimestre.
Mesmo limitando a entrada em novos mercados, a cobertura da rede FTTH continuou crescendo, priorizando a consolidação dos clusters já ativos.
Dessa forma, o total de homes passed em fibra cresceu 29,0% A/A, com presença em 28 cidades e 7 regiões administrativas do DF.
Resultados Financeiros da TIM no 4t21
A receita líquida de vendas da TIM atingiu R$ 4,8 bilhões no 4t21, apresentando alta de 2,6% na comparação com o 4t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 2,3 bilhões no 4t21, apresentando crescimento de 2,3% na comparação com o 4t20.
O Ebitda da TIM atingiu R$ 2,4 bilhões no 4t21, apresentando crescimento de 2,9% na comparação com o 4t20.
A margem Ebitda da TIM totalizou 51,0% no 4t21, apresentando aumento de 0,1 ponto percentual na comparação com o 4t20.
O resultado financeiro da TIM totalizou um prejuízo de -R$ 180 milhões no 4t21, apresentando alta no prejuízo de 306,1% quando comparado ao 4t20.
No 4t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 22,6% em relação ao 4t20.
O lucro líquido da TIM atingiu R$ 768 milhões no 4t21, apresentando alta de 62% na comparação com o 3t21 e queda de -26% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da TIM
Os indicadores de endividamento da Tim estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 15,3%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
A dívida bruta da TIM em dezembro de 2021, totalizou R$ 13,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão quando comparado com setembro de 2021.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto aos terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da TIM
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da TIM para iniciar a sua análise dos fundamentos da TIMS3.
| Indicador | 09/2021 | 12/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | - | 10,8 | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,2 | 1,3 | 8,3% |
| Dividend Yield % | 3,8% | 3,3% | -0,5 p.p. |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 28,4 B | R$ 31,2 B | 9,9% |
| Ebitda (R$) | R$ 2,1 B | R$ 2,4 B | 14,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2 | 1,2 | 0,0% |
| Liquidez Corrente | 1,8 | 1,5 | -16,7% |
| Data Divulgação | 25/10/21 | 23/02/22 | - |
* Indicadores com base na data de 23/02/2022. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados TIM 4t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da TIM do 4t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da TIM do 4t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da TIM.
TIMS3 Vale a Pena?
A TIM é uma companhia que apresenta bastante solidez e consistência no setor de telecomunicações.
A empresa lidera o segmento de transmissão de dados pela internet, também é uma das maiores vendedoras de redes móveis e fixas do mercado nacional.
A TIM conta com uma margem operacional superior às suas concorrentes.
A solidez coloca a TIM como uma ótima oportunidade de investimentos a longo prazo, principalmente, em virtude das recentes aquisições.
Além disso, a TIM investiu R$ 897 milhões em 2021 com a expansão da rede e a preparação para recebimento dos ativos da Oi Móvel.
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Confira abaixo as Press Release do Resultado da TIM do 4t21 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
