Os resultados da Marcopolo (POMO4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2023, foram divulgados no dia 27/02.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Marcopolo do 4T23 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T23 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação POMO4 vale a pena.
Sobre Marcopolo
A Marcopolo S.A. é uma empresa multinacional brasileira fabricante de carrocerias de ônibus, com sede em Caxias do Sul, no estado do Rio Grande do Sul.
Responsável por quase metade da produção nacional, é a maior encarroçadora da América Latina e terceira maior do planeta.
A Companhia possui 10 fábricas espalhadas em todo mundo e seus ônibus estão presentes em mais de 100 países, contando com fábricas nos continentes americano, africano e asiático.
Veja aqui a análise de mercado da Marcopolo, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Marcopolo
| Acionista | ON | PN | Total |
| Bellpart Participações Ltda | 44,48% | 0,67% | 16,47% |
| Alaska Investimentos Ltda | 20,01% | 0,26% | 7,38% |
| BlackRock. Inc. | 0,00% | 4,91% | 3,14% |
| T. Rowe Price Associates | 0,00% | 4,76% | 3,04% |
| Fund Petrobras Seg Soc Petros | 0,00% | 4,70% | 3,00% |
| James Eduardo Bellini | 2,25% | 3,22% | 2,87% |
| G5 Hubble FIA IE | 6,81% | 0,00% | 2,46% |
| Mauro Gilberto Bellini | 2,25% | 1,85% | 2,00% |
| Paulo Alexander Pacheco Bellini | 2,02% | 0,99% | 1,36% |
| Vate Participações e Administração Ltda | 3,03% | 0,00% | 1,10% |
| Viviane Maria Pinto Bado | 0,53% | 0,08% | 0,24% |
| Outros | 18,63% | 77,61% | 56,33% |
Avaliação de Governança
A Marcopolo está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | Marcopolo S.A. |
| Código | POMO4 |
| Subsetor | Material de Transporte |
| Segmento de Listagem | Nível 2 |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 91,6% (PN) |
| Principal Acionista | Bellpart Participações Ltda |
| Site | ri.marcopolo.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
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Resultado Marcopolo no 4T23
A Marcopolo apresentou um lucro líquido de R$ 272,4 milhões no 4T23, alta de 2,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Marcopolo do quarto trimestre de 2023:
| Indicador | 4T23 | 3T23 | % | 4T22 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 272,4 M | 161,7 M | 68,5% | 265,3 M | 2,7% |
| Margem Ebitda (%) | 14,0% | 12,9% | 1,1 p.p. | 10,7% | 3,3 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 24,4% | 23,0% | 1,4 p.p. | 19,8% | 4,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 13,3% | 10,0% | 3,3 p.p. | 14,8% | -1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da Marcopolo no 4T23
Confira os destaques dos resultados operacionais da Marcopolo, referente às suas operações do 4T23:
Produção
A produção consolidada da Marcopolo foi de 3.560 unidades no 4T23.
No Brasil, a produção atingiu 3.003 unidades, 19,4% inferior à do 4T22, enquanto no exterior a produção foi de 566 unidades, 11,4% superior às unidades produzidas no mesmo período do ano anterior.
A produção do 4T23 foi afetada pelo menor volume de unidades exportadas, bem como pelo término das entregas direcionadas ao programa federal Caminho da Escola (18 unidades no 4T23 versus 1.101 unidades no 4T22).
Mercado
A participação de mercado da Marcopolo na produção brasileira de carrocerias foi de 55,4% no 4T23.
O avanço da Companhia no segmento de rodoviários é o principal destaque do trimestre, consolidando sua posição de liderança em veículos de maior valor agregado, com o fortalecimento da família de modelos G8.
A marca Volare segue na liderança do segmento de micros, enquanto houve recuperação no market share de urbanos.
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Resultados Financeiros da Marcopolo no 4T23
A receita líquida da Marcopolo atingiu R$ 2,0 bilhões no 4T23, apresentando alta de 14,6% na comparação com o 4T22.
O lucro bruto da Marcopolo atingiu R$ 500,0 milhões no 4T23, apresentando crescimento de 41,4% na comparação com o 4T22.
O Ebitda da Marcopolo atingiu R$ 287,5 milhões no 4T23, apresentando alta de 49,6% na comparação com o 4T22.
A margem Ebitda da Marcopolo totalizou 14,0% no 4T23, apresentando crescimento de 3,3 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O resultado financeiro da Marcopolo ficou negativo em -R$ 17,4 milhões no 4T23, contra resultado positivo de R$ 117,0 milhões quando comparado ao 4T22.
A margem Bruta da Marcopolo atingiu 24,4% no 4T23, apresentando crescimento de 4,6 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
O lucro líquido da Marcopolo atingiu R$ 272,4 milhões no 4T23, apresentando alta de 68,5% na comparação com o 3t23 e uma alta de 2,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A margem líquida da Marcopolo atingiu 13,3% no 4T23, apresentando retração de -1,5 pontos percentuais na comparação com o 4T22.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
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Endividamento da Marcopolo
Os indicadores de endividamento da Marcopolo estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 67,4%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Marcopolo:
O endividamento financeiro da Marcopolo em dezembro de 2023, totalizou R$ 814,2 milhões, apresentando retração de R$ 147,7 milhões na comparação com dezembro de 2023.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, quartos, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a quartos.
Indicadores Fundamentalistas da Marcopolo
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Marcopolo para iniciar a sua análise dos fundamentos da POMO4.
| Indicador | 09/2023 | 12/2023 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,9 | 8,2 | 18,8% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 1,6 | 1,9 | 18,8% |
| Dividend Yield (DY) % | 5,2% | 3,2% | -2 p.p. |
| Payout % | 35,8% | 26,0% | -9,8 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,0 B | 6,4 B | 28,0% |
| Ebit (R$) | 230,2 M | 286,7 M | 24,5% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8488 | 0,8563 | 0,9% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 23,5% | 22,6% | -0,9 p.p. |
| Margem Líquida % | 12,5% | 12,1% | -0,4 p.p. |
| Liquidez Corrente | 2,2 | 2,0 | -0,2 p.p. |
| Data Divulgação | 31/10/23 | 27/02/24 |
* Indicadores com base na data de 27/02/24. Fonte: GuiaInvest
Teleconferência de Resultados Marcopolo 4T23
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Marcopolo do 4T23.
Documentos e arquivos dos Resultados da Marcopolo do 4T23.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Marcopolo.
POMO4 Vale a Pena?
Mesmo com a queda de volumes no mercado brasileiro de ônibus em 2023, a Companhia atingiu resultados crescentes e saudáveis, demonstrando a sustentabilidade de suas operações em cenário adverso.
A performance em 2023 estabelece a base de volume com que a Companhia inicia 2024, em um ambiente propenso à renovação das frotas no Brasil e no exterior, após anos de sub renovação.
A Marcopolo realizou a primeira venda de seus ônibus integrais elétricos Attivi, com 8 unidades a serem entregues a Porto Alegre, RS.
Comunicações públicas associadas ao desejo de compra de modelos elétricos já montam mais de 4 mil unidades em todo o Brasil – oportunidade que a Companhia deve explorar através de seus veículos integrais ou como encarroçadora.
Ao longo do trimestre, a ação oscilou 23,5% contra 15,1% do Ibovespa.
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Confira abaixo o Press Release do Resultado da Marcopolo do 4T23 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
